The last tycoons: the secret history of Lazard Frères & Co

По крайней мере, в одном случае - при консультировании компании Levitt and Sons, строителя домов на Лонг-Айленде и бича пригородов - Феликс оказался по другую сторону от ITT. Участие Lazard в продаже Levitt компании ITT, которая началась в 1966 году и завершилась в 1968 году, иллюстрирует ту тонкую роль, которую консультант по слияниям и поглощениям часто играет в самых важных решениях генерального директора. Тогда это было особенно актуально и остается актуальным в мире светских салонов и клубных отношений, где лучшие банкиры являются в равной степени как психиатрами в кресле, так и финансовыми инженерами. Никто лучше Феликса Рохатина не умел смешивать и подавать столь изысканный коктейль из этих тонкостей.

Не менее интересно и то, как мало Феликс знал о том, чем на самом деле занимается Левитт, прежде чем отправиться на встречу с Джоэлом Карром, главным юрисконсультом Левитта, хотя, поскольку компания была публичной, ему должны были быть доступны любые финансовые отчеты. "По всей видимости, сильной стороной Левитта является его способность осуществлять строительство больших скоплений домов для одной семьи и торговых центров по низким ценам", - позже Феликс написал Андре. "Что нужно компании для будущего расширения, так это возможность заложить в банк значительное количество земли для будущих операций". Такое отсутствие детального знания бизнеса Левитта вполне соответствовало эпохе, когда банкиры, занимающиеся слияниями и поглощениями, были генералистами и тактиками; Lazard, как никакая другая фирма, поклонялась именно этому алтарю. А Феликс был его первосвященником. Считалось, что менеджмент знает свои отрасли; банкиры Lazard были специалистами в искусстве слияний и поглощений независимо от отрасли. (Сейчас, конечно, банкиры, даже в Lazard, должны быть экспертами и по отрасли, и по продукту).

Феликс с большим энтузиазмом отнесся к поручению Левитта, хотя сумма в 40 миллионов долларов была невелика, а еще меньше она была потому, что Феликс согласился разделить гонорар с Wertheim & Company, давним банкиром Левитта. Кроме того, речь шла о личности Левитта, о которой Карр, видимо, достаточно хорошо знал Феликса, чтобы предупредить Андре. "Мистер Левитт, по-видимому, довольно меркантильная личность с высокоразвитым чувством собственной важности и требующая несколько индивидуального подхода. Он знает вас по репутации, и Карр считает, что в подходящий момент следует организовать встречу между вами и Левиттом". Далее в записке Феликс размышлял о потенциальных покупателях Левитта, включая крупные нефтяные компании, поскольку "они уже активно работают в сфере недвижимости... к тому же у них есть денежные ресурсы, необходимые для проведения любых операций с землей", или "такие компании, как Alcoa, Kaiser или, в конце концов, Georgia Pacific". В заключение Феликс сказал: "В любом случае, я считаю, что, судя по всему, "Левитт и сыновья" - компания номер один в своей области; ее текущий бизнес, похоже, прибыльный и растущий, и если будут приняты надлежащие меры по сохранению руководства, она должна быть продаваемой собственностью. Проблемой, несомненно, станут личные амбиции г-на Левитта и его требования сохранить беспрекословный контроль над деятельностью, как только компания перейдет в чью-то собственность, а также, возможно, чрезмерно завышенное представление о стоимости. Однако, похоже, это предложение стоит того, чтобы его реализовать". Андре ничего не ответил, что было в его стиле. Лучшее, на что можно было надеяться в этом отношении, - это то, что он вернет записку, прочитанную или нет, ее автору с нацарапанной на ней большой пятеркой, свидетельствующей не о похвальном анализе, а скорее о том, что он ее видел.

Как бы то ни было, менее чем через неделю Левитт подписал с Lazard и Wertheim соглашение о том, что за консультирование по вопросам продажи компании он заплатит им вместе меньшую сумму из 500 000 долларов (250 000 долларов каждому) или 1 процент от общей суммы полученного вознаграждения. (Это соглашение в итоге дало Левитту 45-процентную скидку на вознаграждение). Это было в то время, когда один из домов Левитта стоил менее 20 000 долларов. В течение месяца после подписания письма об оказании услуг Lazard создал один из первых "меморандумов о продаже", который использовался для привлечения предложений о покупке публичной компании. Документ на двадцати семи страницах был ничем не примечателен, кроме того, что он вообще был создан - скорее всего, он стал первым подобным документом в истории.

Когда меморандум о продаже был готов, Lazard начал обзванивать потенциальных покупателей Levitt. Феликс быстро сориентировался на своего замечательного клиента ITT. Но первоначальный ответ от Geneen был отрицательным, в значительной степени, как полагал Феликс, потому что ITT была занята протаскиванием своей смелой попытки приобретения телевизионной сети ABC через все более липкие заросли вашингтонских регуляторов, которые начали беспокоиться по поводу кампании ITT по слияниям и поглощениям.