Управленческий производственный учет

Б. Компания ТН Ltd рассматривает инвестирование в один или два взаимоисключающих друг друга проекта. Каждый из этих проектов потребует вложения £150 000 в самом начале реализации, а профиль доходов представлен в следующей таблице.

Проект 1 Проект 2

Прибыль, Поток наличности, Прибыль, Поток наличности, £ £ £ £

Год 140 00060 00030 00054 000Год 230 00050 00020 00044 000Год 325 00045 00015 00039 000Год 435 00055 00025 00049 000Год 550 00074 000

Вам сообщили, что оборудование, используемое при выполнении проекта 1, будет продано за £70 ООО в конце года 4, а оборудование, применяемое в проекте 2, будет продано в конце 5-го года за £30 ООО.

Стоимость капитала для компании составляет 15%.

Вам необходимо для обоих проектов определить:

(1) период окупаемости;

(2) учетный коэффициент окупаемости;

(3) чистую приведенную стоимость.

Дайте рекомендации, какой проект следует принять, и обоснуйте свое предложение.

В. Менеджер ТН Ltd спросил у вас, почему вам, возможно, потребуется информация об ожидаемых поступлениях от реализации капитального оборудования в конце проекта при применении любого приема оценивания инвестиций, если капитальные инвестиции уже амортизированы.

Вам необходимо четко ответить на вопрос менеджера, показав, какой прием оценивания инвестиций, если такой вообще существует, использует поступления от реализации капитального оборудования в конце проекта.

12.11 Вычисление чистой приведенной стоимости и налога, подлежащего уплате

Исходные данные

Компания Tilsley Ltd выпускает компоненты к транспортным средствам с двигателями. В настоящее время она рассматривает возможность предложения на рынке новой продукции. Хелен Фостер, директор компании по производству, провела анализ этого предложения, данные по которому представлены ниже.

Год
	1,	2,	3,	4,
	£тыс.	£тыс.	£ тыс.	£ тыс.
Реализация	8 750	12 250	13 300	14 350
Основные производственные материалы	1 340	1 875	2 250	2 625
Труд основных работников	2 675	3 750	4 500	5 250
Прямые накладные расходы	185	250	250	250
Амортизация	2 500	2 500	2 500	2 500
Проценты	1 012	1 012	1 012	1 012
Прибыль до уплаты налога	1 038	2 863	2 788	2 713
Корпоративный налог при ставке 30%	311	822	836	814
Прибыль после уплаты налога	727	2 004	1 952	1822

Хелен Фостер порекомендовала совету директоров не принимать указанного предложения, потому что общая прибыль за четыре года после уплаты налога меньше стоимости капитала по данному проекту.

Вы помощник бухгалтера компании, и Филип Кноулз, главный бухгалтер, поручил вам выполнить полное финансовое оценивание данного проекта. Он не согласен с анализом Хелен Фостер. Для оценивания он предоставил вам следующую информацию.

1. Первоначальные капиталовложения и оборотный капитал потребуются в начале первого года; все остальные поступления и платежи приходятся на конец соответствующего года.

2. Затраты на оборудование составят £10 млн.

3. Потребуется дополнительный оборотный капитал в размере £1 млн.

4. Дополнительный оборотный капитал будет в полной мере погашен в виде наличных денежных средств в конце четырехлетнего периода.

5. При закрытии проекта оборудование получит при списании скидку в 25%.

6. Любые нереализованные вычеты из налоговых обязательств, связанные с затратами капитальных активов компании на проект, могут трактоваться как балансирующие скидки.

7. В конце четырехлетнего периода оборудование будет отправлено в утиль, при этом ожидается, что его остаточная стоимость будет нулевой.

8. Требуемый дополнительный оборотный капитал не подпадает под категорию, для которой возможны вычеты из налоговых обязательств, связанные с затратами капитальных активов компании на проект, и не является расходами, не учитываемыми при вычислении налогооблагаемой прибыли.

9. Tilsley Ltd выплачивает корпоративный налог по ставке в 30% с величины налогооблагаемой прибыли.

10. При уплате налога действует отсрочка в один год.

11. Стоимость капитала для компании — 17%.

Задача

Составьте отчет для Филипа Кноулза, в котором вы должны:

(1) оценить проект на основе метода чистой приведенной стоимости;

(2) прокомментировать, целесообразно ли принимать проект к реализации;

(3) объяснить ваш подход к налогообложению при проведении оценивания;

(4) указать три причины, объясняющие почему ваш анализ отличается от того, который выполнила Хелен Фостер, директор компании по производству.