Уставный капитал: стереотипы и их преодоление

Отражение в уставе общества последствий этих действий носит исключительно информационный характер.

Свои регулятивные функции уставный капитал выполняет в отношениях общества с его участниками и участниками общества друг с другом.

Доля в уставном капитале – это доля в общем количестве размещенных акций или совокупности долей, принадлежащих участникам ООО, а не доля в какой-то части имущества общества. Доля в уставном капитале – это инструмент, посредством которого определяется объем корпоративных прав участников.

Поскольку уставный капитал хозяйственного общества не является частью имущества (активов) общества, то в силу этого он не имеет отношения к обеспечению прав кредиторов в отношении общества.

Глава 2 Экономическое содержание способов размещения эмиссионных ценных бумаг (акций)

Поскольку уставный капитал состоит из акций, приобретенных акционерами, то понятия формирование уставного капитала и размещение акций тождественны по своему смыслу. Эмитент не свободен в выборе сделок, посредством которых он может размещать эмиссионные ценные бумаги, их перечень определен законодательством[28]. Способы размещения эмиссионных ценных бумаг (акций) могут быть классифицированы по различным основаниям, в том числе, по их экономической природе.

Инвестиционные, квазиинвестиционные и неинвестиционные способы размещения эмиссионных ценных бумаг (акций), или почему уставный капитал увеличивается без взносов в имущество общества

В основе формирования уставного капитала лежат следующие экономические процессы:

– привлечение инвестиций;

– трансформация обязательств эмитента в его собственный капитал;

– трансформация одних составляющих собственного капитала эмитента (прибыли и/или добавочного капитала) в другую его составляющую – уставный капитал.

В зависимости от того, на каком из названных процессов основаны способы размещения акций, они объединяются в следующие группы: инвестиционные, квазиинвестиционные и неинвестиционные способы (таблица 2).

Под влиянием различных способов размещения акций происходят соответствующие изменения в экономической структуре эмитента, под которой понимается соотношение трех базовых элементов: экономических ресурсов, подконтрольных юридическому лицу (активов), его обязательств и собственного капитала (капитала собственников).

Эта связь выражается следующей формулой:

АКТИВЫ = СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ + ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Таблица 2

Экономическая природа способов размещения акций

Инвестиционные способы размещения эмиссионных ценных бумаг (акций)

Инвестиционные способы размещения эмиссионных ценных бумаг (акций) предполагают возмездную передачу акций нового и/или дополнительного выпуска их первым владельцам.

Приобретатель ценных бумаг обязан передать за них эмитенту встречное предоставление. За приобретаемые корпоративные права передается соответствующая плата.

Происходит масштабное изменение экономической структуры эмитента. Размещение акций сопровождается приростом активов эмитента, при этом увеличивается собственный капитал (уставный капитал и эмиссионный доход) (схема 2).

К инвестиционным способам относятся:

– распределение акций среди учредителей общества (приобретение акций единственным учредителем);

– подписка открытая и закрытая;

– размещение дополнительных акций во исполнение обязательств по опциону эмитента.

Схема 2

Экономическая природа инвестиционных способов размещения дополнительных акций

Квазиинвестиционные способы размещения эмиссионных ценных бумаг (акций)