К началу переговоров потери Японии на фронте превосходили русские, но главное, она была финансовым банкротом. Япония уже потратила на войну 2 миллиарда иен, и ее государственный долг вырос с 600 миллионов до 2,4 миллиарда. 40 % средств, необходимых для содержания армии и флота, она получала за счет иностранных займов. Четыре займа ею были получены в Великобритании и в США, но они легли тяжелым бременем на японский бюджет. Только по процентам японскому правительству предстояло выплачивать 110 миллионов ежегодно. Так долго продолжаться не могло, и в Токио понимали, что продолжать войну они не в состоянии. Поэтому именно японское, а не русское правительство сразу после Цусимского боя довело до сведения американского президента Теодора Рузвельта о своем желании заключить мир. Оно попросило его выступить посредником.
Заключенный с Японией мир был даже большей глупостью со стороны Николая, чем спровоцированная им война. Он должен был понимать, что позорное соглашение приведет к еще большему падению престижа царской власти внутри страны, и к падению престижа России на мировой арене. А это должно обернуться тяжелыми последствиями. Ближайшим следствием заключенного мира была Первая русская революция.
Сам Николай объяснял мир с Японией тем, что войска ему нужны для подавления революционного движения. Но вышло все прямо наоборот. Когда поступают неутешительные известия с фронта, это порождает презрение к власти и тогда на первый план выходят социальные противоречия. А подписанный царем мир еще более ожесточил общество против правительства, ничтожество которого теперь всем была очевидной. Сразу после заключения договора осенью 1905 года число бастовавших рабочих в России превысило миллион человек из трех миллионов от общего их числа. Количество бунтовавших крестьян было еще выше, они разгромили и сожгли тогда более двух тысяч помещичьих имений. В октябре образовался Петербургский совет рабочих депутатов, призвавший рабочих к вооруженному восстанию, и в декабре в Москве начались баррикадные бои.
С Дальнего Востока возвращались воинские части, но оказалось, что рассчитывать на них невозможно. Домой возвращалась взбудораженная позором поражения армия, в ее полках отмечались бунты. В правительстве стали поговаривать, что такую армию в европейскую часть России нельзя пускать. В то же время офицеры, что вели воинские эшелоны с востока на запад, не были уверены, найдут ли они в России старый порядок. По слухам царская семья бежала за границу, что было недалеко от истины. В те дни к пристани Петергофа причалил германский эсминец «110», посланный кайзером Вильгельмом, чтобы увезти Николая с семьей. Чемоданы царской четы были уже упакованы, и она приготовилась к бегству. Тогда же обсуждался вопрос о выделении германского экспедиционного корпуса для участия в усмирительных рейдах в России. Царь сумел удержаться на троне только опираясь на гвардию и на оставшиеся ему верными воинские части.
Но главным следствием Портмутского мира было то обстоятельство, что Николай II, по сути, спровоцировал им Первую мировую войну. В то время главным возмутителем спокойствия на планете была Германия. Во время Наполеоновских войн немецкие земли сильно пострадали, поскольку иностранные армии их пересекали по всем направлениям, а французы в побежденной ими Пруссии распоряжались как в своей вотчине. Тогда немцы осознали, в какой мере их раздробленность делает их беспомощными. Уязвленная национальная гордость привела к возникновению на территории Германии патриотических обществ с задачей объединить умы и сердца немцев, чтобы создать единое и сильное государство. На роль центра немецких земель претендовали два конкурента – Пруссия и Австрия. Чтобы объединить Германию под своими знаменами, Пруссии необходимо было вначале покончить с влиянием австрийцев. А петербургскому правительству нужно было проявить большую глупость, чтобы в начавшейся между ними войне поддержать Пруссию, и в итоге получить на своей западной границе могучую и опасную силу. Петербург занял сторону Пруссии, когда она в 1866 году разбила Австрию и вытеснила ее из Германии. И что совсем непостижимо, Александр II не позволил Австрии, жаждавшей реванша, придти на помощь Франции во время Франко-Прусской войны. Он создал угрозу австрийским тылам, чем позволил пруссакам одержать победу. В результате возникла Германская империя, возглавляемая Пруссией.