Александр Ясинский

Весьма сомнительно решение АвтоВАЗа о временной полуоста- новке завода в связи с трудностями сбыта автомобилей в первом полугодии этого года. Мало того, что завод получил новые пробоины в своем имидже, серьезно расстроил своих стратегических партнеров- поставщиков, существенно нарушил производственно-трудовой процесс, он, как и все смежники, понес существенные финансовые потери. Вполне вероятно, что был и другой выход, тоже дорогой, но который что-то бы решил. Скажем, потери от сокращения выпуска на 100 тыс. автомобилей приносят заводу потери на прибыли в условно- постоянных расходах 1,2-1,3 млрд. руб. (новыми). В то же время, продавая автомобили поставщикам по ценам ниже себестоимости (возмещая в самом экстремальном варианте только материальные затраты и уплачиваемые налоги), можно было бы погасить кредитор- скую задолженность до 3,5 млрд. руб. Такой вариант продаж разрешен правительством без налоговых санкций. Поезд проехал, но еще не вечер, пляски на рынке впереди.

Важнейшее место в финансовых проблемах занимает финансиро-

вание развития, без чего крах неизбежен. Постоянное обновление автомобильной продукции – дело весьма капиталоемкое. При дости- жении высокой ликвидности вопросы финансирования будут сравни-

305

тельно легко решаться за счет кредитов. Но есть и другая сторона вопроса: инвестиции носят «залповый» характер (закупка оборудова- ния), а средства от продаж залпом не поступают. При отсутствии достаточных кредитов освоение новых моделей растягивают на столь длительные сроки, что большая доля эффекта пропадает. Вот почему все и всюду твердят, что новые модели ВАЗа всегда для рынка старые. От зачатия до полного освоения «десятки» (ВАЗ-2110) пройдет 15 лет, а надо 5-6 лет, иначе на остроконкурентном рынке и делать нечего. Поэтому остро необходимо создание фондов накопления, оторванного от режима финансирования текущих затрат.

Фонд должен создаваться (кроме кредитов) от:

– всей суммы амортизации и/или арендной платы, зачисляемой на специальный счет в банке ежемесячно, независимо от текущего финансового состояния;

– всей выручки от реализации имущества;

– суммы экономии расходов на содержание оборудования, связан- ной с его выводом;

– всей суммы долгов бюджетам, конвертированных в целевые фонды финансирования по графику платежей в бюджет этих долгов;

– отчислений, не менее 10% прибыли от производства товарной продукции;

– процентов от хранения денег в банке.

Распорядителем фонда должен быть инвестор, финансирующий в развитие, то есть департамент развития.

Второй источник, могущий стать очень действенным – это созда- ние фонда высоколиквидного залогового имущества. Надо полагать, что с завершением банковского кризиса ценные бумажки государства не будут так же привлекательны, как прежде. Доллар, по-видимому, будет поприжат, поскольку выбрасывать на валютный рынок нечего.

Значит, надо ожидать все-таки притока денег в реальный сектор экономики. Появятся кредитные ресурсы под эффективные проекты и надежные гарантии. Лучшей гарантией является залог не связанно- го имущества и акций. ВАЗу следует иметь подготовленную програм- му. Простейшее предложение. Образовать автономное предприятие на базе корпуса 62 – «АвтоВАЗ-Нива». Под залог этого предприятия можно получить кредит на постановку автомобиля ВАЗ-2123. С ростом котировок (при упорной имиджевой работе, реализации эффективных проектов и восстановлении ликвидности) может мощно заработать акционный залог.

20 Зак. 2301 306

Структурный сценарий. АвтоВАЗ – сложный финансово-произ- водственный комплекс, насчитывающий 247 самостоятельных акцио- нерных обществ: 26 со 100 %-ным капиталом и 36 дочерних и зависи- мых компаний разных отраслей народного хозяйства, 172 акционерные компании в России и в странах СНГ системы техобслуживания и зап- частей, в составе которых действуют 1034 станции технического обслу- живания, 13 зарубежных компаний (дальнее зарубежье). Империя.

В этом перечне нет самого ВАЗа, потому что он ничто, он вне зако-