И вновь последовали уговоры солдат разойтись. При этом едва не убили и великого князя Михаила Павловича. Находившийся среди моряков Гвардейского экипажа П. А. Бестужев на следствии показал: «…стоял я за вторым взводом Гвардейского экипажа и внимательно слушал его. В сию самую минуту, чрез правое плечо мое, сзади выставился пистолет, направленный прямо в великого князя; я оглянулся, это был Вильгельм Кюхельбекер. Первое мое движение было отвести его руку, сказав: „Кюхельбекер! Подумайте, что вы делаете“. Он посмотрел на меня, не отвечал ничего, спустил курок, но пистолет осекся… искренне жалею о нем! Он был добродетельный, чувствительный безумец» (Дело П. А. Бестужева. М., 1976).
За князя вступились матросы Гвардейского экипажа. Они выбили из рук Кюхельбекера пистолет и стали его бить прикладами. В конце концов Михаилу Павловичу самому пришлось спасать от матросов несостоявшегося убийцу.
К восставшим пытался присоединиться батальон лейб-гвардии Финляндского полка под командованием поручика А. Е. Розена. Полк квартировал на Васильевском острове, но при подходе к Неве ему преградили путь верные Николаю войска.
А мятежные войска бездействовали и после подхода Гвардейского экипажа, поскольку на площадь так и не явился выбранный «диктатором» князь С. П. Трубецкой. Еще час выбирали нового «диктатора», которым стал Е. П. Оболенский. Но за это время Николай I смог окружить восставших верными ему войсками. После ареста офицеров-заговоршиков ему присягнули солдаты Семеновского, Павловского и Конногвардейского гвардейских полков. Кавалергарды присягнули после того, как их командир поклялся, что Константин отрекся добровольно. С трудом, но привели к присяге солдат Преображенского и Измайловского гвардейских полков.
Общее количество верных престолу войск в четыре раза превышало количество восставших — 9 тысяч штыков пехоты и 3 тысячи сабель конницы. Кроме пехоты и кавалерии к площади подошло 36 артиллерийских орудий под командованием генерала И. Сухозанета. Еще 7 тысяч штыков пехоты и 3 тысячи сабель кавалерии находились в резерве — это вызванные из пригородов части, которые остановились на городских заставах.
Обстановка на площади накалялась. Вокруг скапливалось все больше простого народа, который явно сочувствовал мятежникам. Из-за забора строящегося Исаакиевского собора и с крыши здания Сената в правительственные войска летели камни и поленья. Очистить площадь от жителей, сочувствовавших восставшим, полиции не удалось. Надо было действовать. Поскольку атаки конногвардейцев закончились неудачно, решили применить артиллерию.
Говорят, что солдаты-артиллеристы никак не решались поднести к пушкам зажженные фитили: «Свои, ваше благородие…». Тогда командовавший батареей штабс-капитан Бакунин, выхватив у солдата фитиль, сам поднес его к орудию. Первый выстрел прошел поверх голов выстроившихся у здания Сената солдат. Зато картечью убило много гражданских, находившихся на крыше здания. В ответ со стороны восставших был открыт оружейный огонь, и следующие залпы производились уже по мятежникам. После четырех картечных залпов они побежали.
Часть восставших, преследуемая конницей, пыталась бежать по льду Невы в сторону Васильевского острова. М. И. Бестужев попытался остановить и построить их, чтобы двинуться на Петропавловскую крепость. Однако пушки начали стрелять ядрами, от которых лед стал трескаться, и многие солдаты утонули. Однако еще больше погибло простых горожан, находившихся на площади и на набережной. По свидетельству очевидцев, набережная и Нева были покрыты трупами.
Позднее служивший в департаменте полиции С. Н. Корсаков составил справку о количестве погибших 14 декабря 1825 г. в ходе подавления мятежа. Согласно этой справке, всего убито 1271 человек, в том числе:
генералов — 1;
штаб-офицеров — 1;
обер-офицеров разных полков — 17;
нижних чинов лейб-гвардии — 282;
во фраках и шинелях — 39;
женского пола — 79;
малолетних — 150;
черни — 903.
Около Исаакиевского моста сделали проруби, и полицейские всю ночь стаскивали сюда и заталкивали под лед тела погибших. Очевидцы говорили, что среди них были и раненые. Убрали и окровавленный снег. Наутро о произошедшем накануне восстании напоминали только выбитые картечью стекла и отбитая штукатурка.
Всю последующую ночь и еще несколько дней на улицах города около Зимнего дворца продолжали оставаться верные Николаю I войска. Во внутреннем дворе дворца и на площади находилось несколько рот гвардии Преображенского полка, а в воротах стояли орудия. На набережной также стояли орудия и батальон Измайловского полка. По Невскому проспекту, по набережным Мойки и Невы ходили патрули.