Фондовый рынок. Курс для начинающих

На этих экранах Reuters показаны данные по акциям и опционам компании Coca Cola.

Цены покупателя и продавца NYSE на акции компании Coca Cola:

Цены покупателя и продавца СВОЕ на опционы «колл» и «пут» на акции компании Coca Cola со сроком истечения в 1998 году:

Цены покупателя и продавца СВОЕ на опционы LEAPS «колл» и «пут» на акции компании Coca Cola со сроком истечения в 1999 году:

Резюме

Итак, вы закончили изучение третьего раздела книги и должны иметь ясное представление:

• о различиях между обыкновенными и привилегированными акциями;

• о причинах выпуска бонусных и обыкновенных акций для существующих акционеров;

• о некоторых ценных бумагах, связанных с акциями, включая депозитарные расписки, конвертируемые облигации и облигации с варрантами;

• о деривативах, используемых на фондовых рынках.

Как вы могли убедиться, на фондовых рынках постоянно появляются новые способы мобилизации капитала и получения дохода. Хотя данный раздел и охватил все наиболее важные виды фондовых инструментов, на практике вы можете встретить и такие, о которых здесь не упоминалось. Последующие разделы книги позволят вам углубить познания в сфере акций, их оценки, деривативов и других связанных с акциями инструментов.

Проверьте свои знания, используя контрольные вопросы. Предлагаемый далее обзор пройденного облегчит усвоение нового материала.

Дополнительные источники информации

Книги

«Торговля опционами: спекулятивные стратегии, хеджирование, управление рисками».

Майкл Томсет – М.: Альпина Паблишер, 2001.

ISBN 5-89684-016-0

The Financial Times Guide to Using the Financial Pages

Romesh Vaitilingam, FT Pitman Pub., 3rd Edition 1996

ISBN 0 273 6220 13

How to Read the Financial Pages

Michael Brett, Century Business, 3rd Edition 1991

ISBN 0 09 174889 5

The Penguin International Dictionary of Finance

Graham Bannock & William Manser, Penguin, 2nd Edition 1995

ISBN 0 14 051279 9

The Basics of Investing

Benton E. Gup, John Wiley & Sons, Inc., 5th Edition 1992

ISBN 0 471 54853 7

Getting Started in Bonds

Sharon Saltzgiver Wright, John Wiley & Sons, Inc., 1999

ISBN 0 471 32377 2

Getting Started in Stocks

Alvin D. Hall, John Wiley & Sons, Inc., 1997

ISBN 0 471 17753 9

The Stock Market

Richard J. Teweles/Edward S. Bradley, John Wiley & Sons, Inc., 7th Edition 1998

ISBN 0 471 19134 5

Другие издания

London International Financial Futures and Options Exchange

• LIFFE: An introduction

Chicago Mercantile Exchange

• Equity Index Futures & Options Information Guide

New York Stock Exchange

• ADRs

Интернет

JP Morgan – ADRs

• www.adr.com

Фондовые биржи 

Перечень существующих фондовых бирж с указанием контактной информации и веб-сайтов приведен в конце книги.

Глава 4. Оценка акций

Человек в своей жизни не должен спекулировать лишь в двух случаях: когда он не может себе этого позволить и когда может.

Марк Твен

Введение

Инвесторы, как институциональные, так и индивидуальные, должны опираться на четкие критерии в процессе принятия решений о вложении денег. Какие характеристики акций делают их привлекательным объектом для инвестирования? Или, что не менее важно, когда акции теряют свою инвестиционную привлекательность? Анализ стоимости акций с помощью различных методов называется оценкой акций. Ею занимается множество аналитиков и исследователей, на результаты работы которых опираются инвесторы. В этом разделе кратко рассмотрены наиболее распространенные методы определения стоимости акций. Отметим, что популярность отдельных методов меняется со временем, они то уходят в тень, то вновь становятся «модными». Здесь вашему вниманию будут представлены:

• методы расчета коэффициентов, позволяющих оценить акции;

• источники финансовой и технической информации;

• методы определения ставки дохода по инвестициям, а также текущей и будущей стоимости.

Дивиденды

Доход на вложенный капитал может быть получен в двух формах:

1) в форме прироста или убытка, обусловленных ростом или падением рыночных цен в случае продажи акций;

2) в форме дивидендов, периодически выплачиваемых организацией, если ее прибыль подлежит распределению.

Обычно организация объявляет о выплате дивиденда в момент обнародования данных о прибылях. Большинство публичных компаний, акции которых котируются на фондовых биржах, выплачивают дивиденды частями.

• Промежуточный дивиденд объявляется ежеквартально для большинства американских организаций и раз в полгода для британских организаций.