Не только политические новшества, но и инклюзивные экономические институты — свобода вероисповедания, образования, предпринимательства, торговли, гарантии частной собственности — стали причинами экономического взлёта Нидерландов, достигших «золотого века» в XVII веке. Впервые в истории проводниками колонизации стало не государство, как на Востоке, и не авантюристы-одиночки, как ранее на Западе, а организованные буржуазные сообщества — Торговые компании. Основанная в 1602 году Голландская Ост-Индская компания имела собственный военный флот, при помощи которого Нидерланды вытеснили португальцев из Малакки и установили монопольный контроль над богатыми пряностями Молуккскими островами. Капская колония, Индонезия, Новый Амстердам в Северной Америке, Цейлон, северная Бразилия, Суринам — вот весьма скромный территориальный базис голландского гегемонизма. Не только традиционные монархические режимы Испании, Португалии и Франции консолидировались в борьбе против Нидерландов, но и Англия, в которой также произошла буржуазная революция в 1640–1660 годах. Навигационный акт 1651 стал началом череды англо-голландских войн, приведших к постепенному упадку Соединённых провинций и возвышению Англии.
Механизм взлёта и кризиса буржуазных колониальных империй отличается от алгоритма укрепления и распада сухопутных держав. Могущество ядра колониальной империи основывается на контроле не над территориями и проживающим там населением, с которого можно собирать подати в пользу метрополии — Нидерланды контролировали малонаселённые и разрозненные клочки суши, а на контроле над торговыми маршрутами[134]. Соединённым провинциям удалось взять под контроль мыс Доброй Надежды, маршруты трансатлантической торговли, Малаккский пролив. Рождаемые ими финансы, наряду с монопольной продажей пряностей Цейлона и Молуккских островов, резко увеличивают экономическое могущество страны, несмотря на отсутствие значительного территориального роста. Это делает привлекательным размещение в главном банковском учреждении такой страны финансов других государств, верящих в экономическую стабильность и надёжность финансово-экономических институтов реципиента. Национальная валюта капиталистической империи — гульден — становится мировой резервной валютой. Появляется возможность постоянного увеличения доходов благодаря эмиссии и заёму финансовых средств у других государств, хранящих свои средства в гульденах, и эмиссии новых купюр. Империя получает сверхприбыль, которую управляемая парламентом метрополия, в отличие от «восточных деспотий», ассигнует на развитие технологий, повышающих производительность труда, и на новые торговые экспедиции, сулящие открытие новых торговых путей. Это ещё более укрепляет лидирующий статус страны, обеспечивающий ей реноме надёжного заёмщика.
Но опережающий рост доходов и развитие технологий неминуемо запускает процесс внутреннего разложения: обогащение населения повышает дороговизну рабочей силы, становится гораздо более выгодным размещение производственных мощностей в странах с более дешёвыми трудовыми ресурсами. Эти страны — так называемые «страны догоняющего развития» — пользуются преимуществами своего отставания — «преимуществом догоняющего развития», как его назвал А. Гершенкрон, — и стремительно перенимают уже изобретённые технологии и доказавшие свою эффективность институты, привлекают иностранные инвестиции, добиваясь скачкообразного роста. Вскоре они достигают экономического и военнополитического паритета, достаточного для того, чтобы бросить вызов гегемону — державе, технологии инвестиции и институты которой главным образом и импортировались. В старой колониальной державе нарастает «финансовый пузырь», обусловленный неумеренным печатанием ничем не обеспеченных денежных средств. Цены растут, увеличивается социальное напряжение, вызванное неравенством доходов. Гедонизм и бонвиванский дух подталкивают жителей империи к жизни «в долг». В Нидерландах на смену пуританской морали приходит мораль буржуазная, характерная для обществ эпохи экономической зрелости. Находящаяся на стадии наивысшего могущества империя переходит в линию упадка, в то время как бросающая ей вызов молодая держава только вступает в период своего расцвета.