Инвестирование в Уран. Становление урана в качестве биржевого товара

Наиболее значимым современным источником вторичных поставок урановой продукции является Соглашение ВОУ-НОУ, известное также под названием «Мегаты — в мегаватты», — соглашение между правительствами РФ и США от 18 февраля 1993 г. об использовании высокообогащенного урана, извлеченного из ядерного оружия, для целей производства электроэнергии на АЭС, поставки по которому в настоящее время эквивалентны около 15% мирового производства природного урана и около половины потребностей энергетических реакторов США в урановой продукции.

В соответствии с Соглашением ВОУ-НОУ Россия обязалась поставить в США в течение 20 лет (до конца 2013 г.) низкообогащенный уран (НОУ), полученный из 500 000 т высокообогащенного урана (ВОУ), извлеченного из ядерных боезарядов. Объемы ядерной продукции в рамках Соглашения ВОУ-НОУ эквивалентны около 152 000 т природного урана и около 92 млн ЕРР. Первая поставка НОУ в США состоялась в 1995 г.; соглашение предусматривает демонтаж и утилизацию примерно 20 000 ядерных боезарядов. Исполнительными агентами соглашения являются: с российской стороны — ОАО «Техснабэкспорт», с американской стороны — корпорация USEC.

После 2013 г., согласно подписанным 1 февраля 2008 г. поправкам к Соглашению о приостановке антидемпингового расследования в отношении урана, импортируемого из России в США, поставки российского обогащенного уранового продукта на американский рынок в 2014–2020 гг. на условиях свободной торговли не должны превышать 20% потребностей американской ядерной промышленности. Принятой в сентябре 2008 г. поправкой П. Доменичи устанавливается возможность увеличить на этот период квоту до 25% от потребностей АЭС США в случае согласия России в одностороннем порядке дополнительно перевести 300 т ВОУ в НОУ, однако до настоящего момента Россия не демонстрировала интереса к подобной сделке. (Более подробно вопросы торговых ограничений на мировом урановом рынке рассматриваются в главе 2.)

США также использует ВОУ для производства электроэнергии, но в значительно меньших масштабах: в 1996 г. правительство США декларировало избыточное количество ВОУ в размере 178 т, из которых на цели производства топлива для энергетических реакторов планировалось использовать около 150 т. В 2005 г. дополнительные 200 т ВОУ были задекларированы как излишние запасы урана оружейного качества, однако бо́льшая его часть должна быть использована для нужд ВМС США и изготовления топлива для исследовательских реакторов.

ВЯА в 2011 г. (в отчете Global Nuclear Fuel Market: Supply and demand 2011–2030) оценивала избыточные запасы Министерства энергетики США на уровне 59 000 т в эквиваленте природного урана (э), из которых на запасы обедненного урана (хвостов) приходится около 26 000 тU (э).

Данные «Красной книги-2011» о складских запасах урана государственных и коммерческих организаций представлены в таблице 12. В связи с тем что большинство стран не предоставило АЯЭ ОЭСР и МАГАТЭ информацию о своих складских запасах, большая часть публикуемой статистики приходится на США. Тем не менее можно предположить, что реальный объем складских запасов в мире превышает эти данные в несколько раз.

Запасы коммерческих организаций включают в себя стратегические запасы, запасы незавершенного производства, запасы, доступные для продажи (включая запасы урана трейдеров и финансовых организаций). Бо́льшая часть запасов урана приходится на энергокомпании, многие из которых придерживаются политики поддержания запасов на уровне, достаточном для удовлетворения потребностей в урановом сырье в ближайшие один-два года. Соответственно эти запасы можно отнести (предположительно в равных долях) к запасам незавершенного производства и стратегическим запасам.

Стоит отметить, что европейские энергокомпании поддерживают в среднем более крупные объемы стратегических запасов. Например, по данным «Красной книги-2011» французская EDF, эксплуатирующая 58 энергоблоков во Франции и восемь энергоблоков в Великобритании, поддерживает стратегические запасы урана, удовлетворяющие потребности реакторов на период от трех лет. По данным годового отчета Агентства по поставкам Евратома (ESA), общий объем складских запасов энергокомпаний стран ЕС составил в 2011 г. 47 343 тU (э).

Запасы производителей урана формируются под влиянием необходимости исполнения контрактов на поставку урана, которые могут содержать условия изменения объема поставок в будущем, производственных, логистических и других видов рисков. Предполагается, что объем этих запасов невелик.