Как натаскать вашу собаку по экономике и разложить по полочкам основные идеи и понятия науки о рынках

– Похоже на цепную реакцию. Представь, что по какой-то причине люди стали беспокоиться насчет состояния экономики. Они начинают беречь деньги, а не тратить их. Заводы сокращают производство, магазины сокращают персонал. Растет безработица. Люди еще больше страшатся будущего. Это самосбывающееся пророчество: если все верят, что экономика ухудшится, так и произойдет.

Пандемия COVID-19 – самый свежий пример. ВВП Великобритании, как и многих других стран, резко упал в феврале 2020 года. Фондовые рынки обвалились. Безработица подскочила. Большинство стран вошли в рецессию. Международный валютный фонд назвал этот спад самым сильным со времен нашей старой знакомой – Великой депрессии[119]. Правительства, испугавшись глобального экономического краха, пытались остановить спад.

– Что они сделали? И что в итоге вышло?

– Позволь начать с первого вопроса – изучим, какие экономические инструменты правительства имеют в своем арсенале. Мы как раз подошли к фискальной и денежно-кредитной политике.

– Два инструмента. И это называется арсенал?

– Не ерничай. На самом деле инструменты универсальны, как швейцарский армейский нож. Первый из них – фискальная политика, которая полностью зависит от того, сколько у правительства налогов и расходов. А денежно-кредитная политика фокусируется на том, сколько денег циркулирует в экономике, – вспомни о более низких процентных ставках. Цели у обоих одинаковы – побудить клиентов и предприятия тратить и инвестировать. Как только усвоишь этот принцип, все страшные статьи в деловых разделах газет сразу станут чуть более понятными.

Начнем с фискальной политики. Ключевая идея в том, что с помощью налоговой политики и политики расходов правительства могут влиять на величину спроса в экономике. Если экономика испытывает трудности, могут принять так называемую мягкую фискальную политику – увеличить государственные расходы или снизить налоги, чтобы стимулировать экономический рост. Жесткая фискальная политика, как ни удивительно, действует противоположно и подразумевает сокращение государственных расходов или повышение налогов. Они сдерживают рост.

– Зачем две совершенно противоположные политики, когда экономика одна?

– Это связано с экономическими циклами. Мы уже упоминали, что экономикам свойственны регулярные рецессии, а также регулярные подъемы. То есть, чтобы держать экономику в равновесии, необходима контрциклическая фискальная политика. В трудные времена следует увеличивать государственные расходы или снижать налоги, расходы на это, как правило, покрываются за счет займов. Если обеспокоенные потребители не тратят и не инвестируют, правительство должно сделать все за них. Есть надежда таким образом запустить цепь положительных событий или, по крайней мере, остановить падение. А в хорошие времена правительство поступает наоборот – сокращает государственные расходы или повышает налоги.

– Я понимаю, почему правительства хотят вывести экономику из рецессии, но с какой стати им сдерживать подъем?

– Предусмотрительное государство должно снизить риск неустойчивого взлета, за которым всегда следует болезненный спад. Нужно искать баланс. Когда экономика замерзает, мы топим печь; а когда жарко, мы прекращаем подбрасывать дрова.

Идея о том, что правительства могут и должны использовать фискальную политику для корректировки экономики, связана с Кейнсом и возникла во время…

– Дай угадаю, Великой депрессии?

– Умница. По мнению Кейнса, когда экономика испытывает трудности, государственные инвестиции могут дать ей толчок, отчасти благодаря эффекту мультипликатора.

– Что такое эффект мультипликатора?

– В общем, это полная противоположность ужасной спирали, в которую попадает экономика, когда люди теряют уверенность. Представь – начался кризис, люди нервничают, копят деньги, а не тратят. Значит, есть свободные мощности: безработные, которые хотят вернуться в строй, фабрики, работающие не на полную мощность. Если государство возьмет деньги в долг, построит дороги и больницы, то сможет вырваться из порочного круга. Наемные работники потратят зарплату на новую обувь и еду в ресторанах или даже на машину. Их деньги переходят в карманы других людей, что еще больше подпитывает экономику, и вот мы снова на верном пути. Выражаясь терминологически, мультипликатор – это изменение ВВП в результате изменения государственных расходов. Вся кейнсианская экономика в двух словах.

– И насколько силен этот эффект?