Как натаскать вашу собаку по экономике и разложить по полочкам основные идеи и понятия науки о рынках

– Экономисты пока не пришли к общему мнению. В сложно устроенной экономике, где происходит много всего, практически невозможно точно вычленить влияние одного фактора. Однако существует консенсус в отношении того, что мультипликатор больше, когда экономика находится ниже среднего уровня, и ближе к нулю, когда экономика достигает своего потенциала. Также ученые сошлись на том, что проводить контрциклическую фискальную политику необходимо: в хорошие времена – с известной осторожностью, а когда наступает кризис – решительно и масштабно. Тот редкий случай, когда экономический принцип не вызывает споров.

– Ясно. А если мы пытаемся спасти экономику, что работает лучше: снижение налогов или увеличение расходов?

– Теоретически подойдет любой способ. Предпочтительный вариант в значительной степени зависит от политики. Правые чаще всего выступают за снижение налогов. Левые, как правило, хотят увеличения расходов. Хотя стимулировать экономику объективно легче за счет расходов, а не налогов. Снижение налогов, скорее, будет способствовать росту сбережений, поскольку богатые, чьи доходы облагаются более высокими налогами, станут больше откладывать, а мы хотим поощрять расходы.

Этого метода придерживалось большинство стран во время пандемии – увеличили государственные расходы. В Великобритании увеличился государственный долг. Существенно. На 2020–2021 год долг Великобритании составлял 106 % ВВП. Примерно в два раза больше, чем в 1970-х годах. В условиях стандартной рецессии, даже если политики пытаются смягчить удар, компании могут разоряться, а люди терять работу. Однако во время пандемии было по-другому. Британское правительство выплачивало до 80 % заработной платы тем, кто потерял работу, пусть даже временно. Предприятиям также предоставляли субсидии и дешевые кредиты, чтобы удержать их от банкротства. Кроме того, правительство приняло экспансионистскую денежно-кредитную политику (снижение процентных ставок и другие более радикальные меры, о которых мы поговорим позже).

– Итак, все эти налоги, расходы и прочие кейнсианские штуки – о каких суммах идет речь?

– Если хочешь знать цифры, то за 2021–2022 годы государство получит около 819 миллиардов фунтов стерлингов в виде налогов. Примерно 28 000 фунтов на семью, хотя, очевидно, богатые семьи будут платить больше, а бедные гораздо меньше. Потратить планируется 1053 миллиарда фунтов стерлингов. То есть около 36 000 фунтов на семью[120].

– Не хочу строить из себя зазнайку-колли, но даже я вижу расхождение.

– Ты прав, Монти, сейчас правительство тратит гораздо больше, чем собирает налогов. Одна только новая схема отпусков обошлась в 100 миллиардов фунтов[121]. Но большинство экономистов считают решение правильным. В 2021–2022 годах дефицит государственного бюджета (разрыв между доходами и расходами за год) оценивается примерно в 234 миллиарда фунтов. Это второй по величине показатель со времен Второй мировой войны (выше было только в 2020–2021 годах). Предположительно дефицит будет сокращаться в течение следующих пяти лет и достигнет примерно 73 миллиардов фунтов. И нельзя забывать, что дефицит отличается от долга.

– Можешь пояснить?

– Долг Великобритании – это общая сумма, которую страна должна исторически, а дефицит каждый год прибавляется к долгу. Представь, что у нашей семьи общий долг в размере 200 000 фунтов (суммируя все, что мы должны по ипотеке, кредитным картам и любым другим долгам). И за год мы потратили на 5000 фунтов стерлингов больше, чем получили. Наш долг составит 200 000 фунтов, а дефицит – 5000 фунтов. Так что в следующем году наш долг вырастет до 205 000 фунтов. Впрочем, долг и дефицит путаешь не только ты. Политики вечно этим грешат.

– А где стоп-линия? Правительство ведь не может занимать все больше и больше денег – в конце концов их нужно возвращать.

– Все склонны думать, что любые долги – плохо. Однако для страны заимствование может оказаться лучшим решением. Если долг используется для инвестиций, приводящих к росту экономики, например на развитие образования или инфраструктуры, то в долгосрочной перспективе он выгоден. Кроме того, правительствам не всегда нужно выводить бюджет в плюс. Разумнее стремиться к тому, чтобы сбалансировать бюджет в течение всего экономического цикла – иметь дефицит во время рецессии и профицит во время бума.

– Значит, нужно лишь тратить средства на выход из рецессии?