Как покупать дешево и продавать дорого: Пособие для разумного инвестора

Итак, бедные потребляют, убегая от страха. А чего же боится богатый? Естественно, первичные страхи для всех одинаковы. Страх влияет на всех, независимо от достатка и цвета кожи. Бедные от страха бегут в магазины и покупают. В смысле потребления богатый и бедный боятся одинаково. Однако у богатого есть еще страх потерять капиталы и вес в обществе. Кроме того, так как конкуренция жестока, то страхи инвестора-капиталиста аналогичны страху игрока в монополию. Инвестируя, богатый пытается расширить свой ареал влияния и одновременно не допустить усиления влияния соперников. В таких условиях допустимы временные альянсы, но они не могут быть вечными, так как все являются конкурентами. Кстати, этот страх служит причиной, почему работодатели не хотят допустить роста благосостояния своих наемных работников. На самом деле они не «не хотят», а боятся. Инстинктивно богатые чувствуют, что работники должны быть на «коротком поводке» и пребывать в достаточном страхе потерять работу. Если вы кому-то платите очень высокую заработную плату, то постепенно теряете контроль над своим подчиненным. Он начинает чувствовать себя свободнее, «теряет нюх», т.е. страх перед хозяином.

Возникновение радио, затем телевидения и Интернета многократно усилило возможности по культивированию страха. Реакция человека на него видна не только в финансовых, но и в физических проявлениях: болезни, порожденные страхом, стали весьма распространенным явлением. Результаты мы видим не только в стремительно выросших объемах розничной торговли, но и в постоянно увеличивающемся спросе на аптечные сети, где продается больше различных лекарств, чем в магазинах — хлеба и молока.

С точки зрения трейдинга важно понимать, что эмоция страха является одной из сильнейших мотиваций к заключению сделки на розничном рынке. Если хотите больше продавать, найдите чем испугать потребителя или клиента. Не случайно именно страх подогревает ажиотажный спрос на гречку, соль и другие товары повседневного спроса.

На финансовых рынках заголовки газет, горячие новости телевидения, ленты интернет-новостей тоже постоянно давят на нас, вынуждая действовать опрометчиво и эмоционально. Миллионы трейдеров, инвесторов и простых человечков болтаются на информационных ниточках страха, а иногда и ужаса. Именно поэтому большинство выбирает путь наименьшего страха.

И только человек, быстро получивший от судьбы подарок в виде очень крупных денег, обычно распаляется от жадности. И начинает азартно хотеть еще большего. Именно азартно. А когда говорит азарт, страх молчит.

Глава 6

Теория случайных блужданий — гениальная идеализация

Мы инстинктивно торгуем в основном по средним ценам. Иначе они не были бы таковыми. Как говорится, не умеете торговать — покупайте и продавайте по средним ценам и много не потеряете, за исключением транзакционных издержек, в том числе спреда.

Наивно ожидать от кого-либо постоянных покупок на дне и продаж на пиках. Но если вы умеете торговать по ценам хотя бы немного лучше средних, уже за вычетом транзакционных издержек, то наверняка гарантируете себе стабильный финансовый успех. Однако такую цель могут позволить себе ставить только начинающие инвесторы и спекулянты. Настоящего успеха добиваются те, кто имеет возможность регулярно покупать ближе к нижним уровням цен и продавать к верхним. Иными словами, торговать в как можно более широком интервале.

Так как одна цена, даже средняя и определенная самым лучшим способом, все равно является достаточно условной величиной, то более оправданно говорить об интервале цен, отражающих инвестиционные предпочтения активных участников рынка. Более того, цены на нем не меняются, только если он мертв. Так что интервалы динамики цен являются неотъемлемой частью любого живого рынка.

Очень часто в качестве равновесного уровня используются средняя арифметическая цена или медиана. Первая чаще применяется при оценке средней цены за определенный промежуток времени (например, средняя арифметическая за последние 255 торговых дней дает приблизительную оценку за календарный год), а медиана — в заданной выборке (например, средняя медианная цена жилой недвижимости, проданной в августе).

Однако даже самые простые средние могут сыграть с нами злую шутку. Например, посмотрите на рис. 6.1 — какая цена здесь средняя?

Какая цена средняя между пиком 2008 г. ($147) и дном в районе $33? Ну уж точно не 90. Ведь 90/33 — не то же самое, что 147/90. А ведь по методике линий Фибоначчи именно $90 за баррель и получается. На самом деле, если найти золотую середину отношений максимума к среднему и среднего к минимуму, то уровень средней находится на отметке $69:

Рис. 6.1. Динамика цен на нефть в 2007–2009 гг. Какой уровень стоит считать средним?

Другим, животным, аспектом появления средних можно назвать поведение муравьев.