Как покупать дешево и продавать дорого: Пособие для разумного инвестора

Отдельно рассмотрим исследование международной группы ученых из Федеральной политехнической школы Лозанны (EPFL), Техасского университета в Остине (University of Texas at Austin) и Европейской молекулярно-биологической лаборатории (Гейдельберг, Германия), результаты которого были опубликованы в октябре 2005 г.[86] Правда, полученный результат в основном касается частного случая — движения крупных броуновских частиц (намного бóльших, чем окружающие молекулы) в течение очень незначительных интервалов времени.

Исследователи измерили движение отдельной крупной броуновской частицы и нашли существенные отличия от классической модели. Оказалось, что крупная броуновская частица не будет совершать совершенно случайные блуждания. Это происходит из-за существования инерции окружающей среды, а также, незначительно, из-за инерции самóй частицы вследствие своего направленного движения до столкновения с молекулой. Кроме того, данная броуновская частица тоже оказывает воздействие на внешнюю среду, что порождает слабую обратную связь и автокорреляцию.

Так что броуновское движение не такое уж случайное и имеет обратную связь, а ведь это так похоже на то, каким мы сегодня воспринимаем рынок.

Броуновская частица после столкновения с молекулой получает импульс к прямолинейному баллистическому движению. На кратчайшем интервале времени, стремящемся к нулю, смещение броуновской частицы почти равно затраченному времени , что существенно отличается от классической модели и использованного Хёрстом смещения .

Как это похоже на рынок, когда в момент появления значимой информации происходит резкое изменение рыночной цены! Намного более резкое, чем в обычное время. Такие сильные и краткосрочные скачки цен являются результатом сильнейших ударов «молекул» спроса или предложения.

На коротком интервале времени движение частицы существенно зависит от окружающей среды. И очень часто такое движение является недиффузионным. При этом время перехода от баллистического к диффузионному движению намного больше предсказанного моделью Эйнштейна, что объясняется баллистическим характером движения броуновской частицы сразу после ее столкновения с молекулой. Экспериментаторы отметили, что чем меньший масштаб времени используется для наблюдений, тем больше указанное расхождение в поведении броуновских частиц с классической моделью.

Исходя из этого примера мы можем взять на вооружение математику расчета потенциального риска разорения в периоды резких, пусть и краткосрочных колебаний рынка, что, как известно, является вполне реальной угрозой. И пусть невежды ожидают от рынка нормальной случайности (исходя из итогового смещения |s|, близкого к √T). Мы-то знаем, что на практике очень часто можно встретить смещение рыночной цены намного более значительное (в квадрате от обычной величины). Иными словами, когда в обычной ситуации рынок смещается на 10 пунктов, в момент появления важной информации он может пройти 100 пунктов.

Как известно из экспериментальных данных и видно из приведенных выше формул, расстояние, которое пройдет броуновская частица, зависит от многих обстоятельств, а не только от времени[87]. Самым важным внешним фактором является температура. Чем она выше, тем больше смещение частицы. Одновременно с повышением температуры, вслед за увеличением скорости движения молекул, происходит увеличение скорости движения частиц.

Броуновские частицы в отличие от молекул самостоятельно не движутся, а хаотически перемещаются в пространстве только под воздействием ударов молекул. Именно поэтому столь важен размер броуновской частицы. Ведь если она будет очень велика, то удары молекул, которые и без того в среднем в сотню раз меньше броуновской частицы, не смогут сдвинуть ее с места. А значит, такая частица не является броуновской, так как мы помним, что главное свойство броуновской частицы — микроскопические размеры.

При диффузии можно наблюдать движение не только отдельных молекул, но и их больших масс. Например, в жидкости действуют силы сцепления (когезия). В результате сцепления молекул воды мы видим капли дождя и действие поверхностных сил натяжения на каплях разлитой на столе воды. Броуновские частицы, напротив, всегда движутся поодиночке и на коллективное «поведение» не способны.

Разница в поведении броуновских частиц и молекул воды проявляется в критических температурных точках, где происходят ускорение и замедление движения молекул. Это приводит к изменению их совокупного состояния — вода скачкообразно становится газом или льдом. В критических точках активно работает обратная связь. Однако упорядочивание броуновских частиц невозможно, так как они не могут самоорганизоваться в массы.