Левая Политика. Россия на пенсии

Финансиализация экономик абсолютного большинства развитых стран (если в 1970 г. только в двух государствах ОЭСР — Мексике и Франции финансы создавали более 1/5 ВВП, то в 2008 г. в 28 из 34 участниц данной организации этот показатель превышал 20 %, а в 15 державах -25 % валового внутреннего продукта) [Assa, 2012, р.36] обернулась окончательным вытеснением «денежными менеджерами» промышленников в качестве ключевых персонажей экономической жизни. В конечном счёте это вылилось в переориентацию инновационного процесса с создания новшеств, приносящих реальный народнохозяйственный результат, на конструирование широкого спектра финансовых инструментов, которые, по меткому замечанию П. Кругмана, «никак не помогают обществу… но совершенствуют способы надувания пузырей, уклонения от законов и де-факто создают схемы Понци» [Krug-man, 2009]. Так, если за 1970–2006 гг. в глобальном хозяйстве появилось лишь 46 прорывных открытий в «материальной» сфере [Vijg, 2011, р. 230–231], то число созданных только в 1970-е гг. новых финансовых продуктов превысило 100 единиц [Flood, 1992, р. 3]. Более того, недавние эконометрические исследования подтвердили обоснованность сетований Нобелиата. Например, экономистам Банка международных расчётов С. Чеккетти и Э. Харруби удалось выявить отрицательное влияние «излишне разросшихся финансов» на экономический рост и тем самым опровергнуть устоявшееся представление «чем больше финансов, тем больше экономического роста». В частности, учёные установили, что в странах с динамично развивающимся финансовым сектором рост производительности труда в наукоёмких отраслях обрабатывающей промышленности уступал 2 % аналогичному показателю «морально устаревших» производств в государствах с «низко растущими финансами», а в целом рост занятости в сфере финансов на 1,6 % «съедал» 0,5 % прироста ВВП на одного работающего. Кроме того, всё большую озабоченность экспертного сообщества вызывает межсекторальная конкуренция за человеческий капитал, обостряющаяся в условиях, когда «люди, в другую эпоху мечтавшие найти способ лечения онкологии или полететь на Марс, сегодня мечтают стать менеджерами в хедж-фондах» [Cecchetti, Kharroubi, Reassessing the Impact of Finance on Growth], Нельзя отрицать, что для подобных суждений есть необходимые основания. В частности, в конце 2000-х гг. 20 % выпускников математических факультетов британских университетов ежегодно пополняли ряды биржевых и банковских служащих [Higher Education in Science, Technology, Engineering and Mathematics (STEM) Subjects, p. 34], a 47 % студентов Гарварда после получения диплома трудоустраивались в различных финансовых учреждениях [Wadem 2013, р. 49].

Несмотря на драматичность ситуации, мы не склонны вливаться в хор критиков, демонизирующих финансовую сферу и возлагающих на неё ответственность за все неурядицы, накопившиеся в мировой экономике за последние десятилетия [Stiglitz, 2010; Johnson, Kwak, 2010]. По нашему мнению, одной из решающих причин «сервисной гипертрофии» и других структурных перекосов, поразивших экономики развитых стран, стало сохранение веры в возможность пребывания на вершине мирохозяйственной пирамиды за счёт производства, грубо говоря, одних информационных технологий и ноу-хау, в то время как другие отрасли материального производства, исходя из логики эпохи «компьютерного оптимизма» 1980-2000-х гг., подлежали трансферту за рубеж [Иноземцев, 2011]. Как следствие, нехватка инвестиционных ресурсов и интенсификация миграции промышленного потенциала за пределы материнских стран (скажем, за 2000–2009 гг. капитальные затраты американских ТНК обрабатывающего сектора за рубежом выросли на 9 %, а внутри страны, напротив, снизились на 50 %) [Atkinson, et al„2012, р.53] обострили проблему безработицы и привели к снижению доходов значительной части населения. В одних Соединённых Штатах за 2000–2009 гг. произошло сокращение 5,8 млн рабочих мест в индустрии [Lawrence., Edwards, 2013, р. 1], а рассчитанная в постоянных ценах средняя еженедельная заработная плата в 2010 г. (297,8 дол.) уступала «самой себе» образца 1972 г. (341,7 дол.) 13 % [Economic Report of the President, p. 380]. В совокупности эти факторы запустили процессы расстыковки глобального совокупного спроса и совокупного предложения, что наиболее рельефно проявилось в быстром росте числа простаивающих основных фондов: за 1997–2009 гг. в США недоза-грузка производственных мощностей возросла с 15,8 до 31,4 % [Economic Report of the President, 2013, p. 387]. В результате доходность инвестиций в реальном секторе держав Триады за 1973–2006 гг. упала с 16,3 [Chan-Lee, Sutch, Profits and Rates of Return] до 8-10 % [Baaquie, 2010, p.7], тем самым стимулируя переток капитала на финансовые рынки, где норма прибыли накануне кризиса 2007–2009 гг. колебалась в диапазоне 15–25 % [Sinn, 2010].