Механизм оборота электронных денег. Теория и практика. Монография

Поэтому пока применение данного спекулятивного финансового актива не оказывает существенного влияния на денежные отношения. Это, скорее, понятия, аналогичное иным спекулятивным финансовым инструментам. Хотя, распространение биткоинов интересно с точки зрения поведения людей и уровня их финансовой грамотности, а «неподконтрольность» биткоинов национальным органам власти привлекает к «виртуальным валютам» теневой сектор экономики.

Влияние оборота электронных денег на такие монетарные проблемы, как инфляция, монетизация экономики, устойчивость и эластичность денежной системы

Влияние оборота электронных денег (ЭДС) на инфляционные процессы является косвенным, но имеет место быть в связи с тем, что в целом инфляция, по выражению М.Фридмана, «всегда и везде есть монетарное явление». Выявить трансмиссионный механизм влияния электронных денег на инфляционные процессы, «очистив» данный фактор инфляции в России от других, достаточно сложно в связи с тем, что сложно «вычленить» из общей денежной массы в ее современном определении долю именно электронных денег. Кроме того, выявление данного фактора вряд ли может изменить политику центрального банка по таргетированию инфляции. Более того, немонетарный характер инфляции в России свидетельствует о том, что изменение предложения денег при низком уровне монетизации экономики, а также изменение доли электронных денег в структуре денежного оборота не являются значимыми факторами развития инфляционных процессов в российской экономике.

Оборот электронных денег может повлиять на инфляционные процессы не только через количественные факторы инфляции, но и через такой фактор, как склонность населения к сбережению или накоплению (накопления населения – самый «большой пул» долгих денег в стране). От склонности населения к кредитной форме накопления зависит удельный вес срочных депозитов в структуре денежного агрегата М2 и, соответственно, создает условия для увеличения депозитной базы банков с последующим макроэкономическим эффектом в виде роста кредитования. С точки зрения «чисто денежных» вопросов развитие кредитной формы накопления влияет в целом на соотношение наличных и безналичных денежных средств в структуре денежной массы (уменьшается доля наличных, растет доля безналичных). Но это касается проблемы структуры денежной массы в целом, т. е. доли наличных и безналичных денег, а не только доли электронных денег в структуре денежной массы.

Аналогично можно констатировать и зависимость монетизации экономики от оборота электронных денежных средств, т. е. влияние оборо-та электронных денег на монетизацию экономики определяется через его влияние на структуру и объем денежного агрегата М2, принятого национальным центральным банком для оценки анализа монетарных процессов в экономике.

Что же касается влияния оборота электронных денег на эластичность и устойчивость денежной системы, то данное влияние можно констатировать как значимое для экономики.

К универсальным критериям развития денежной системы относится и критерий ее эластичности.

Эластичность денежной системы – ее реакция на изменения потребностей экономического оборота общества в денежных средствах, способность денежного оборота автоматически расширяться и сжиматься в соответствии с потребностями экономии в деньгах

Эластичность денежной системы зависит от того, какая форма денег (полноценные или неполноценные деньги) формирует основу денежной системы. Эластичность денежной системы, основанной на полноценных деньгах, имеет следующую специфику: она неэластична на фазе эмиссии денег, поскольку эмиссия ограничена золотым запасом, но эластична при «сжатии» денежной массы, поскольку уменьшение массы денег в обороте обладает в условиях полноценных денег свойством автоматизма.

Эластичность современной денежной системы высока в фазе эмиссии денег. Современная фидуциарная эмиссия, которая осуществляется на кредитной основе, ничем не ограничивается, кроме установления центральным банком «косвенных» границ». Что касается эмиссии именно электронных денег, то она ограничивается еще и юридически требованием ФЗ «О национальной платежной системе». «Снятие» этого ограничения будет увеличивать эластичность денежной системы, расширять объем используемых в экономике денежных средств. Но в проблеме «эластичности» есть и другая сторона: в условиях неполноценных современных денег, тем более эмитированных некредитными организациями «сжатие» денежной массы не обладает эластичностью. Это означает, что уменьшение массы денег в обороте может произойти под воздействием особой рестрикционной политики центрального банка, а в отношении электронных денег – в случае, если центральный банк обладает властными полномочиями в отношении их эмитентов и держателей электронных денежных средств.