Переиграть дилера на рынке FOREX: Взгляд инсайдера

Долгосрочные игроки не зря называются именно так. Одна цифра не может изменить чьего-либо мнения об экономической ситуации, и уж определенно никто, находясь в здравом уме, не будет менять свое позиционирование на рынке на основе прогнозов по экономике США только для того, чтобы вернуться обратно после публикации очередной цифры. Обратите внимание, что в этом отчете даже не упоминается о том факте, что в пятницу, накануне Дня труда… институциональные трейдеры вообще вряд ли вышли на работу!

Если посмотреть на произошедшее с точки зрения ценового движения, мы можем найти более разумное (и правдоподобное) объяснение событиям этого дня.

• Принимая во внимание рост EUR/USD за несколько дней до выхода данных, можно предположить, что рынок позиционировался в ожидании катастрофических цифр (в предыдущие пять раз статистика была хуже, чем ожидалось). Следовательно, выход новостей был встречен рынком в длинных позициях по EUR/USD.

• Данные по занятости оказались лучше, чем ожидалось, и те, кто делал ставку на плохие цифры, были вынуждены облегчить свои позиции.

• Поскольку дилеры начали закрывать свои сделки задолго до наступления длинных выходных, на рынке возникает так называемое короткое сжатие[32], застающее внутридневных трейдеров врасплох.

• После того как выбиваются стоп-ордера на верхней границе диапазона, цена возвращается к прежнему равновесному уровню. Ни одного макроигрока в поле зрения нет.

Если вы все-таки предпочитаете слепо следовать прогнозам экспертов, вас должно заинтересовать исследование, проведенное The Economist. Британский журнал попросил четырех бывших министров финансов, четырех руководителей крупнейших компаний, четырех студентов экономического факультета Оксфордского университета и четырех сборщиков мусора дать свои прогнозы по динамике ВВП, инфляции и ценам на нефть на следующий год. Неудивительно, что по точности прогнозов сборщики мусора оказались на первом месте… а министры финансов – на последнем.

V. Сделки, осуществляемые с помощью дилеров

Глава 21. Торговля против дилеров

Если вы торгуете через дилера, фактически вы торгуете против него. Это немного упрощенный взгляд на вещи, но если вы покупаете, то он продает и один из вас будет не прав. На спот-рынке FOREX у дилеров есть весомое преимущество перед рядовым трейдером: информация о потоке ордеров.

Представьте себе игру в покер, где вы видите карты всех игроков, а ваши не видит никто. Насколько изменится ваша игра! Зная намерения других игроков, вы можете скидывать карты, блефовать и, главное, легко ловить их на блефе. При таком сценарии вы вряд ли выйдете из-за стола без завидного выигрыша, и дилеры на рынке FOREX играют именно так. С их спредами и информацией о потоке ордеров, которой они располагают, дилинговые центры являются источниками настолько гарантированной прибыли, что банки позволяют себе роскошь комплектовать их десятками прыщавых юнцов, из которых еще не известно, получатся ли хорошие трейдеры.

Информация о потоке ордеров

Информация о потоке ордеров – самый ценный товар для внутридневных трейдеров, потому что в конечном итоге именно большие потоки формируют внутридневные цены. Если инсайдеры, поставляющие вам информацию, сообщают, что они видят только ордера на покупку, вы можете сделать вывод о том, что валютная пара растет. Если же вам говорят, что все, кто хотел купить, уже купили, вы можете уверенно предположить, что рынок перегружен длинными позициями и готов к развороту. На приведенном графике можно увидеть, как может повлиять на цену стратегически размещенный крупный поток, и участники рынка, знающие об этих потоках, имеют возможность позиционироваться заранее и бесплатно прокатиться за чужой счет. Самые легкие и низкорисковые сделки осуществляются за счет ваших клиентов, потому что, располагая соответствующей информацией, вы фактически можете снять с себя риск и переложить его на них. Маркетмейкер, получивший к исполнению крупный ордер, знает, что это его самый ценный актив, и может продать эту информацию хеджевым фондам или другим инвесторам в обмен на бизнес (комиссионные).

Движущие рынок потоки приносят легкие деньги дилерам, исполняющим ордера

Значительная часть внутридневных движений цены является результатом спекуляций, слухов, психологических факторов и некоторых фактов (классика рынка – слух о смерти Гринспена), и чем вы крупнее как игрок, тем выше ваше положение в информационной пищевой цепочке. Например, когда появляется лакомая информация («компании Х нужно срочно избавиться от $3 млрд до конца дня»), лучшие клиенты получают «первый звонок», после чего информация начинает просачиваться на рынок, пока наконец вы не увидите ее в своей новостной ленте. К тому моменту, когда информация достигает индивидуальных трейдеров, она уже использована и потеряла свою актуальность, что только подтверждает правило «покупать на слухах, продавать на фактах».