Покупка и продажа бизнеса в России

Факторы могут быть позитивными или негативными. В зависимости от наличия первых или вторых факторов гудвил можно разделить на положительный и отрицательный. Отрицательный гудвил может складываться из-за неквалифицированного персонала, неспособности найти общий язык с властями в регионе, недовольства государственных органов, наличия судебных процессов, связей с организованными преступными группами и т. д. Отрицательный гудвил может повлиять на цену бизнеса, но уже в сторону понижения, так как организация не выглядит преуспевающей и успешной, а значит, теряет привлекательность у инвесторов.

Что касается юридической составляющей в диагностике нематериальны активов, то, к сожалению, нормы права касаются лишь регулирования оборота тех из них, права на которые могут быть в установленном порядке зарегистрированы. Такие нематериальные активы, зафиксированные на материальном носителе, могут быть отчуждены (например, продажа товарного знака).

Само понятие «гудвил» имеет экономическую сущность. У организации нет на него права собственности, и собственник бизнеса не может продать его или подарить третьему лицу.

С помощью правовой диагностики можно выявить некоторые факторы, составляющие гудвил, например лояльность акционеров, пресечение недобросовестной конкуренции, текучесть кадров. Можно установить, зарегистрированы ли в должном порядке права на те материальные активы, которые этому поддаются. На этом строго юридическое влияние на гудвил заканчивается. Юридическое сопровождение лишь косвенно сможет помочь передать гудвил вместе с бизнесом новому владельцу.

В США очень распространены различного рода соглашения между бывшим и новым собственником бизнеса. Например, о том, что бывший собственник обязуется не организовывать больше подобный бизнес в течение определенного времени, не работать с бывшими клиентами, не использовать продаваемую маркетинговую стратегию. И эти формы соглашений у них работают. Однако в условиях российских реалий такого рода документы выглядят не более чем слабой защитой интересов покупателя. Такие документы являются скорее письменно зафиксированными джентльменскими соглашениями. Привлечь же нарушителя обещаний к ответственности представляется маловероятным.

Однако ситуацию упрощает то, что большинство нематериальных активов следует за самим бизнесом. Так, «раскрученность» ресторана следует за зданием, так как клиенты привыкли ассоциировать именно данное здание с определенным заведением и их не интересует, что сменился хозяин ресторана. При продаже торговой марки консалтинговой компании для клиента тоже далеко не всегда имеет значение смена руководящего состава. Ведь марка та же, здание то же, а главное – привычные для него консультанты всегда на месте.

При диагностике нематериальных активов следует обратить внимание на следующие нюансы. Нужно составить перечень факторов, которые дают покупаемой организации преимущества на рынке. Следует провести диагностику, какие права и на какие материальные активы закреплены. Все ли процедуры в отношении их выполнены в соответствии с законом, какие из них отражены на балансе организации.

Необходимо определить, какие из найденных положительных факторов перейдут к покупателю независимо от воли продавца, а какие имеют повышенный риск из-за его возможной недобросовестности. После выявления наиболее рискованных факторов важно разработать варианты их минимизации. Они различны и могут даже напрямую не соотноситься с продажей бизнеса. Так, между сторонами может быть заключен договор займа, который не возвращается заимодавцу-продавцу, если из организации в течение года с момента ее покупки уйдут конкретные ключевые сотрудники.

ЭКСКЛЮЗИВНОЕ МНЕНИЕ ЭКСПЕРТА

Малышев А.И. Бухгалтерский due diligence при покупке бизнеса в России

Важнейшим этапом работы, предшествующей покупке бизнеса, является due diligence. Под этим термином понимают комплексную диагностику бизнеса как объекта продажи, включающую в себя юридический и бухгалтерский блок вопросов. Due diligence не предполагает, что в результате инвестор – покупатель бизнеса получит однозначный ответ на вопрос: покупать бизнес или нет? Целью этой процедуры является обеспечение инвестора информацией о состоянии бизнеса, его составе, финансовых показателях и риске, которой достаточно для принятия решения о покупке бизнеса либо об отказе от нее.

Юридическая часть due diligence представляет собой:

проверку прав на имущество, продаваемого в составе бизнеса, рисков оспаривания прав на имущество третьими лицами;

юридическую проверку прав и обязательств, входящих в состав бизнеса, на предмет их существования, действительности, законности, рисков оспаривания сделок, в результате которых возникли права и обязательства;

проверку трудовых отношений с коллективом, работающим в бизнесе (наличие и законность трудовых договоров, соглашений о полной материальной ответственности, правомерность увольнения сотрудников, риски предъявления неправомерно уволенными сотрудниками имущественных требований, связанных с их увольнением);