Путь к финансовой свободе: Профессиональный подход к трейдингу и инвестициям

Впрочем, на рынке акций возможности брокерской компании не выводить клиента на рынок практически отсутствуют. Если, конечно же, речь вообще не идет о чистой воды мошенничестве. Здесь уже заработки компаний в основном находятся в области предоставления кредитных ресурсов своим клиентов, для того чтобы их сделки были с маржой. Некоторые владельцы брокерских компаний даже шутят, что они торгуют не акциями, а деньгами под залог акций, прямо как банки.

С потенциальными и почти всегда фактическими доходами мы определились. Теперь несколько слов о том, во что выливается такая тактика брокерской компании, не выводящей на рынок позиции клиентов.

Во-первых, и это вполне точно, она никогда не сможет заработать больше, чем у нее имеется клиентских активов. В связи с этим подобные брокерские конторы вынуждены проводить активную рекламную кампанию по привлечению новых жертв. Сами понимаете, реклама стоит недешево, поэтому накладные расходы этих брокерских компаний выше, нежели у обычных, доходы которых, конечно же, тоже зависят от количества и активности клиентов, но для них это не так критично.

По этому поводу я советую прочитать описанный в книге Виктора Нидерхоффера «Университеты биржевого спекулянта» случай, когда он длительное время работал с одним брокером и «слил»-таки счет. Но его брокер заработал в несколько раз больше того, что потерял Нидерхоффер на комиссиях и проскальзываниях на протяжении длительного периода времени.

Во-вторых, подобные брокерские компании обречены находиться по другую сторону баррикад от клиентов. Они работают не с клиентами, а против них. Такой брокер заработает только в том случае, если клиент потеряет. Именно по этой причине в качестве дополнительного сервиса не кроющие клиентов брокерские компании проводят бесплатное обучение. Бывает смешно наблюдать, когда сам без году неделя «опытный брокер» вещает жаждущим богатств слушателям, как легко купить вот здесь, внизу, и продать вот здесь, вверху, заработав при этом на маленький домик в Швейцарских Альпах. Сами понимаете, результат подобного «обучения» обычно бывает прямо противоположным — натасканный на активную внутридневную торговлю клиент даже не понимает, что же произошло, как его счет стремительно обнуляется. Естественно, что чем больше у подобной брокерской компании клиентов и чем активнее они торгуют, тем устойчивее ее финансовое положение и у клиентов больше шансов на то, что им отдадут не только первоначальный вклад, но и сумму выигрыша.

В-третьих, подобные брокеры берут на себя риски так же, как и обычные клиенты, хотя и принимают от них за это плату. Вообще это сильно напоминает продажу опционов и получение премии за купленный риск. Представим себе типичную ситуацию, когда клиент совершает сделку — например покупает. Если брокер не покрыл эту сделку на рынке, значит, он продал, т.е. занял короткую позицию. Если исключить спреды, комиссионные и проскальзывания, то теперь брокер стал таким же спекулянтом, как и клиент. И если рынок пойдет не в ту сторону, то у хорошего брокера должно хватить денег и порядочности, чтобы отдать выигрыш удачливому клиенту. Вот в этот-то момент большинство брокеров и исчезают с горизонта финансового рынка. Эта история стара, как сам рынок. Прочитайте, например, книгу Эдвина Лефевра «Воспоминания биржевого спекулянта». В ней он описал типичных телеграфных брокеров (в его времена главным средством получения информации с биржевых площадок был телеграф), которые устроили из рынка казино и впоследствии все без исключения разорились. Не кроющий позицию брокер должен помнить, что рано или поздно и на него найдется клиент, который выиграет так много, что брокеру не хватит всех его активов, чтобы расплатиться. Примеры из современной финансовой истории России показывают, что практически все подобные брокерские компании уже ушли в никуда или переименовались и сменили профиль, например «пересели» из фьючерсов в акции.

Когда брокерская компания берет на себя чужой риск, это означает, что она подставляет под него не только свои активы, но и активы ни в чем не повинных клиентов. Представьте себе банк, принявший депозиты и разместивший их в плохие кредиты. Неудовлетворительно работающий отдел размещения и слабый риск-менеджмент убьют любой банк, и уж тем более любую брокерскую компанию. Если брокер готов к тому, что его бизнес временный и его компания рано или поздно разорится, то он может себе позволить брать на себя все клиентские риски.

Можно услышать доводы в пользу того, что казино же не разоряются. Более того, до сих пор это один из самых доходных видов легального бизнеса, даже несмотря на высокие ставки налогообложения.