Путь к финансовой свободе: Профессиональный подход к трейдингу и инвестициям

Широкая денежная масса M3 с августа 1971 г. по февраль 2009 г. выросла в 18 раз (по моим оценкам, так как мы помним, что ФРС перестала публиковать данные по М3 с марта 2006 г.). И если золото на тот момент было недооценено приблизительно в два раза, то в начале 2009 г., по отношению к массе безналичных долларов, оно осталось недооцененным, но только уже процентов на 30.

Впрочем, отношение американской денежной массы М3 к золотым резервам, находящимся в распоряжении ФРС, за период с 1958 г. (года, когда началось резкое уменьшение золотого запаса в связи с оттоком капиталов из США, как это было описано выше) по настоящий момент изменилось. Изменилось очень значительно — покрытие денежной массы золотом существенно сократилось. Так, в 1958 г. на каждую тройскую унцию золотых резервов ФРС США приходилось $429 денежной массы М3 и $199 денежной массы М1, а в начале 2009 г. — уже около $51 400 и $6000 соответственно. Таким образом, золотое содержание доллара за указанный период сократилось по отношению к М3 в 120 раз, а по отношению к М1 — в 30 раз. И 30-кратный рост цены золота на этом фоне выглядит все еще недостаточным. Так что его стоимость относительно наводнивших мир долларовых безналичных (М3) и наличных (М1) бумажек может достичь и $3000.

В среднем на жителя Земли приходится 24 г золота (рис. 2.60). Если сохранятся текущие темпы его добычи, а также темпы прироста народонаселения планеты, то количество золота из расчета на жителя будет очень быстро сокращаться.

Учитывая, что основной вклад в рост населения планеты вносят индусы, традиционно сберегающие свои деньги в золоте, то можно ожидать продолжения тенденции роста цен на этот желтый металл, в перспективе может быть даже до $2000–3000.

Одним из индикаторов возможного взлета цен на золото могут быть «золотые» акции (биржевые тикеры AU, ABX, NEM, PDG, AEM, в России это акции «Полюс Золото»), а также индекс золотых акций HUI (AMEX). Их быстрый рост должен будет начаться в преддверии долгового кризиса.

Источники: http://www.gold-eagle.com/editorials_05/zurbuchen011506.html, расчеты автора

Рисунок 2.60. Обеспеченность золотом жителей Земли на фоне динамики цен на золото

Объемы добычи золота стабилизировались на уровне 2500 т в год (около 80 млн тройских унций[27]) (рис. 2.61). Это создает возможность для дальнейшего роста золотых котировок.

Источник: http://www.goldsheetlinks.com/production2.htm

Рисунок 2.61. Объем производства золота, т в год

На представленном ниже рисунке (рис. 2.62) мы видим, что мировые запасы золота стабильно растут и практически все они остаются в обороте — золото является единственным доступным товаром на Земле, который накапливается на протяжении всей истории человечества.

Сейчас накопленные запасы золота можно оценить в 150 000 т (4,82 млрд тройских унций, или 0,71 унции на каждого жителя Земли[28]). По цене $1000 за тройскую унцию это составляет почти $5 трлн, или $710 на каждого жителя Земли. То есть если в вашей семье три человека, то вы должны иметь более двух тройских унций (более 65 грамм) золота, иначе ваша доля в мировых запасах меньше среднего уровня. Если же вы относите себя к состоятельным людям, то на вашу семью должно приходиться раз в десять больше золота нежели среднемировой уровень, то есть не менее полкило золота высшей пробы.

В начале 1970-х гг. прошлого столетия на каждого жителя Земли приходилось около 0,6 тройской унции. Таким образом, запасы золота сейчас растут быстрее численности населения планеты, и это дает основание предполагать, что его стоимость может снизиться. В то же время бумажная денежная масса растет еще более быстрыми темпами. Так что, исходя из этого все-таки можно ожидать повышения стоимости золота.

Источник: http://www.goldsheetlinks.com/production2.htm

Рисунок 2.62. Накопленный объем золота (млрд тройских унций), численность населения Земли (млн чел.), обеспеченность населения Земли золотым запасом (тройских унций на чел., правая шкала), с 1835 по 2007 г.

Ограничивающим фактором для роста цен на золото служит падение физического спроса со стороны ювелирной промышленности, которая традиционно является крупнейшим потребителем золота и весьма чутко реагирует на экономическую ситуацию, а также на сами цены. Так, быстрый рост золотых котировок приводит к уменьшению спроса на ювелирное золото, что наблюдалось в 2006–2007 гг. Фактически все новое добытое золото потребляется ювелирами. Крупнейшими потребителями физического золота традиционно являются Индия (660 т в 2008 г.) и Китай (432), а также страны Ближнего Востока (340) и США (257).