Путь к финансовой свободе: Профессиональный подход к трейдингу и инвестициям

Для сравнения посмотрим также на динамику евродоллара на спот-рынке, который, конечно же, немного отличается от фьючерса с поставкой в сентябре, но совершенно незначительно — из-за минимальной разницы процентных ставок по депозитам-кредитам в евро и в долларе США в этот момент времени (рис. 3.10).

Рисунок 3.10. Динамика валютного спот-курса EUR/USD 28 апреля 2009 г.

Использовать полученную информацию можно следующим образом (рис. 3.11). При этом важно не забывать о разнице в ценах фьючерсного и спот-рынков и делать соответствующие поправки.

Рисунок 3.11. Типовые рекомендации по анализу графиков накопительных объемов

Кроме того, можно воспользоваться следующими типовыми рекомендациями:

— если размах торгов (разница между максимумом и минимумом) прошедшего дня превышает размах позапрошлого дня, то это индикатор возможного разворота;

— максимумы и минимумы накопленных объемов (уровни жизни и антижизни) предыдущего торгового периода (день, неделя или месяц) могут являться уровнями сопротивления и/или поддержки для текущей торговой сессии.

Уровень жизни (Life Level[35]) — медиана рынка, уровень с максимальным объемом торгов, за установленный период времени (обычно день).

Как правило, визуально заметно, что рыночные цены стремятся к уровню жизни, именно поэтому он и является уровнем, где заключается максимальное количество сделок. В большинстве случаев цены закрытия рынка и уровни жизни совпадают.

Этот тип уровней является одновременно локальными уровнями поддержки и сопротивления, которые цена в течение сравнительно короткого промежутка времени может проходить по несколько раз.

Уровень жизни с точки зрения теории хаоса — это элемент аттрактора, то есть та цена, к которой рынок стремится прийти в течение относительного длительного времени. Расстояние между уровнями сопротивления и поддержки является с точки зрения теории хаоса фазовым пространством.

Прежде чем перейти к рассмотрению собственно уровня жизни, еще раз определимся с объектом анализа и прогноза. Если мы скажем, что это цена, то будем правы только частично. Однако не стоит думать, что цена товара — это то, что видно на мониторе или написано в газете. Понятие цены гораздо глубже. В экономической литературе мы можем встретить большую массу определений цены, причем многие из них по-своему верны. Современная экономическая теория признает, что существует рыночная цена и внутренняя стоимость товара. Последняя в разных источниках называется справедливой, объективной, истинной и т.п. Все эти названия объединяет тот факт, что данная цена не зависит от нашего мнения о ней и существует независимо от человека.

Таким образом, нам важно знать не только объективную цену товара, но и мнение рынка о ней (то есть рыночную цену и все, что с ней связано). Анализ модели Время — Цена — Объем призван помочь нам определить скорее рыночную, нежели справедливую цену, и получить более реальное основание для совершения сделок в конкретный момент времени. Впрочем, это как раз задача технического анализа. Фундаментальный же анализ будет стараться ответить на вопрос о том, какова справедливая цена товара.

Краеугольным камнем стратегических инвестиционных решений служит определение объективной (справедливой и т.п.) цены. Вы будете стремиться покупать (со спекулятивной, а не с потребительской точки зрения) какой-либо товар только в том случае, если будете считать, что он недооценен, т.е. когда рыночная цена ниже справедливой цены. Аналогично, если вы оценили стоимость товара как завышенную (рыночная цена выше справедливой), то это будет поддерживать ваше желание продавать. Впрочем, это теория принятия решений, которая не всегда напрямую зависит от качества анализа.

В то же время мы практически всегда видим, что рыночная цена отличается от справедливой, и это дает нам возможность достаточно надежно и уверенно зарабатывать. Ведь обе цены всегда стремятся друг к другу, хотя и совпадают лишь в редкие моменты (рис. 3.12).

Рисунок 3.12. Динамика рыночной цены вокруг справедливой в сочетании с плоскостью Цена — Объем

Некоторые рыночные аксиомы.

1. Ни один человек или организация не знает абсолютно точно, сколько ЭТО (подразумевается любой товар, в том числе рабочая сила) стоит.

2. Для любого товара есть верхнее и нижнее ограничение цен. Первое является максимальной ценой покупателя, второе — минимальной ценой продавца.

3. С течением времени, под воздействием внешних и внутренних факторов цена и ее ограничения меняются.

4. Рыночная цена и справедливая цена, как правило, различаются, кроме случайных моментов, когда их значения совпадают.

5. Мнение о справедливой цене не влияет на собственно справедливую цену.

6. Однако мнение о рыночной цене напрямую влияет на собственно рыночную цену.

7. Целью достижения рыночной цены является справедливая цена, вокруг которой первая и колеблется.

Людям, как и ценам, свойственно бросаться из одной крайности в другую, поэтому их мнения тоже колеблются, придерживаясь тем не менее определенного направления.