Руководство Ernst & Young по составлению бизнес-планов

Спеша начать активную деятельность, предприниматели нередко упускают из виду скрытую стоимость своего бизнеса, заключенную в интеллектуальной собственности. Насколько она может быть велика, показывает пример Дональда Трампа – человека, сумевшего сделать бренд мирового класса из собственного имени, – или Google, название которого в последние годы стало нарицательным и попало в словари. Во многих случаях бренд оказывается мощнее первоначального продукта или услуги.

Иногда у компании-банкрота почти нет материальных активов, а бренд остается. И здесь необходимо помнить две вещи. Во-первых, позаботьтесь о том, чтобы должным образом зарегистрировать бренд и не проговориться о нем в бизнес-плане. Во-вторых, убедитесь, что не используете чужую интеллектуальную собственность, – скорее всего, вам понадобится удостоверить лицензионную чистоту своей работы.

В разделе «Структура и капитализация» предприниматель говорит потенциальному кредитору или инвестору: «Вы познакомились с моим бизнес-планом. Если он вас заинтересовал, вот что нужно для его осуществления». Здесь определяется и юридическая форма предприятия, и то, как оно в дальнейшем будет капитализироваться.

Обычно этот раздел бывает кратким и точным, а в некоторых случаях предприниматели намеренно опускают определенные детали.

С точки зрения планирования это одна из важнейших частей предложения для кредитора или инвестора. Именно здесь предприниматель должен указать, какого рода финансовые ресурсы ему нужны, чтобы обеспечить развитие компании на начальном этапе. Компания, не получившая на старте достаточных средств, обречена на серьезное отставание от конкурентов.

Вести бизнес непросто даже при достаточном финансировании, а дефицит ресурсов многократно усложняет задачу. Привлечение избыточных средств также нежелательно, поскольку это часто связано с увеличением доли акций, передаваемых инвестору, или затрат на обслуживании долга.

Общее построение данного раздела бизнес-плана следующее.

• Структура. Чтобы определить, какая структура будет наиболее подходящей для данной компании, необходимо принять несколько решений. Два самых важных из них – это выбор юридической формы и способа финансового участия.

В отношении юридической формы предприниматель должен решить, будет ли его бизнес единоличным предприятием, полным товариществом, товариществом с ограниченной ответственностью, LLC, S-корпорацией или обычной корпорацией. Все эти формы были нами подробно разобраны в главе 3.

• Потребности в денежных средствах. Здесь предпринимателю следует обрисовать свои источники финансирования – как уже существующие, так и те, появления которых он ожидает в будущем, – чтобы кредитор или инвестор мог видеть, как его деньги впишутся в общую картину финансов предприятия.

Важно сообщить потенциальным источникам финансирования, сколько предприниматель (предприниматели) вложили в компанию собственных денег, сколько, может быть, взяли для нее в виде ссуды и т. д., а кроме того – к каким еще источникам собираются обратиться (например, инвестор должен знать, какую сумму компании потребуется в будущем взять в кредит).

Предприниматель может предложить источнику финансирования широкий диапазон вариантов финансового участия – акции, долговые обязательства и разнообразные гибридные формы, такие как конвертируемый долг (т. е. долг, который может быть преобразован в акции). В одних случаях возвращаемая сумма будет фиксирована заранее, в других она определяется успехом компании. От формы участия зависит также, получит ли источник финансирования право голоса при обсуждении дел компании и принятии важных решений, и если да, то в каком объеме.

Перечислим некоторые распространенные формы участия, двигаясь по непрерывной цепочке от долга к обыкновенным акциям.

• Срочные ссуды. Этот механизм применяется, когда предпринимателю нужно получить фиксированную сумму денег на условиях погашения основной суммы и процентов в установленный срок. Процентная ставка может быть фиксированной или плавающей, хотя на современном неустойчивом рынке кредитов начинающей или небольшой компании, скорее всего, предложат ссуду под плавающий процент. Объем ссуды обычно не превышает размера обеспечения, предоставляемого заемщиком.

• Кредитная линия. Это, как правило, соглашение о финансировании оборотного капитала, позволяющее заемщику сохранять переменный остаток долга в пределах некоторого лимита. Процентная ставка на рынке колеблется, поэтому заемщик должен располагать обеспечением, достаточным для покрытия максимального долга, допустимого в рамках кредитной линии. Иногда лимит долга привязывается к конкретному финансовому показателю предприятия – например, представляет собой определенный процент от суммы дебиторской задолженности.