Входы и выходы. 15 мастер-классов от профессионалов трейдинга

В 1996 г. за одну неделю три разных человека посоветовали мне торговать опционами на акции, которые я держала. Я и понятия не имела, о чем шла речь, но после того, как два брокера и подруга-инженер посоветовали одно и то же, решила попробовать. Моя подруга хотела подписаться на услуги какой-то фирмы, которая за $5000 обещала давать точные рекомендации. Следовать советам какого-то дяди не в моих правилах, я даже собственного мужа не всегда слушаю. И я сказала подруге: «Давай почитаем чего-нибудь и сами решим, что делать». Я купила самую тонкую из всех книг «Опционы для инвестора в акции» Джеймса Биттмана (James Bittman, Options for the Stock Investor, 1996) и поначалу никак не могла понять, как можно продавать то, чего у тебя нет. Язык и терминология ставили меня в тупик, не помогал даже шоколад, который я поглощала. Помучившись, я сдалась на 12‑й странице (а книга-то была, как стало ясно впоследствии, толковой, полезной и хорошо написанной).

В конце концов я нарисовала квадрат и разделила его на четыре части: покупка/продажа, колл/пут. Описывая возможные сценарии поведения акций, приносящие прибыль, я поняла, что деньги может принести только продажа опционов. И я позвонила своему брокеру: «Послушай, как я представляю себе опционы. Если это неправильно, то мне лучше не связываться с ними». Он пытался отбрыкаться, но я не отставала: «Если большинство покупателей опционов проигрывают, кому достаются их деньги?» Продавцам! Если все поголовно покупают опционы, то мне надо сделать наоборот. Помните, как двигалась в танце Джинджер Роджерс? Уж не хуже Фреда Астера, только спиной вперед и на высоких каблуках!

В день, когда я совершила свою первую сделку, Джордж вернулся домой поздно, а я в пеньюаре, непричесанная и ужин, конечно, не приготовила. «Ты сегодня явно не перетрудилась», – заметил он. А я в ответ заявила, что заработала $475 и приглашаю его поужинать в ресторане! Через несколько недель после этого Джордж поинтересовался: «Слушай, а почему ты не продала несколько контрактов?» Пришлось сознаться, что контрактов было пять и что прибыль составила $1500 за неделю, но мне в это просто не верилось. У меня был старенький компьютер и коммутируемый доступ в Интернет через AOL, на загрузку 5-минутного графика требовалось две минуты, а данные поступали с задержкой в 20 минут. Бычий рынок продолжался, я выписывала на желтую линованную бумагу символы акций и цены опционов и выискивала самые активные, собирая данные для финансовых экспериментов. Я поставила перед собой цель – заработать достаточно для того, чтобы муж мог оставить работу.

В ПОИСКАХ СДЕЛОК

Ироническое замечание Дайан. Большинство трейдеров – мужчины, а у них подход к рынку такой же, как к поиску подруги: зашел в бар, оценил формы, попытался познакомиться, получил отказ и пошел искать другую. Мужчины спрашивают друг друга: «Откуда такая красотка?» Они смотрят только на внешность, полагая, что все остальное приложится. Женщины, когда знакомятся с мужчиной, первым делом интересуются, чем он зарабатывает на жизнь. Мужчин больше волнует внешность, а женщин – базовые вещи.

Мужчины хотят услышать, какую акцию покупать. «Вы можете добиться успеха с любой акцией, если действуете правильно, – объясняю я. – Что любит ваша избранница: вино, танцы, цветы? Если у нее астма, не дарите букетов». Познакомьтесь поближе с акциями, выясните, при каких обстоятельствах они обычно идут вверх или вниз. У меня есть два списка: в первом акции, которые движутся вместе с рынком, во втором – те, что нередко идут против него.

Я всегда смотрю на дату объявления прибыли. Как правило, акции идут вверх до нее и вниз после. Насколько велика прибыль не имеет значения – ведь хорошая новость уже известна. Я отмечаю в календаре даты объявления прибыли для всех своих акций (совсем как женщины помоложе ведут менструальный календарь). Женщины склонны ориентироваться в делах на определенную дату, а мужчины действуют с ходу: увидел и сделал. А как поступаете вы: смотрите на сигналы своих акций или надеетесь набрать очки, ограничившись единственной моделью?

Дело не в выборе акции, а в управлении позицией. Лично я смотрю новости и даты объявления прибыли, а потом танцую под ту музыку, которая играет, а не под ту, которую хотелось бы слышать. Чем мне нравится игра на опционах, так это бесконечностью: игра никогда не кончается, так что можно играть, играть, играть…

В моей жизни, казалось, не было места для торговли опционами. Я даже не подозревала о ее существовании и совершенно к ней не стремилась. Я никогда не занималась экономикой. «Покупай дешево, продавай дорого», – говаривал отец, но сам никогда не продавал, поскольку акции были для него символом обеспеченности. А потом стало ясно, что сама жизнь подвела меня к профессии опционного трейдера. Я зарабатываю преподаванием методов стресс-менеджмента. Мне нравится размышлять, находить в вещах забавное, видеть свою правоту и проверять гипотезы. Никогда не думала, что я способна рисковать, но оказалось, что это так. Кроме того, я играю в шахматы и знаю из уроков отца, что там, если противник атакует, есть три возможности – уйти, поставить под удар атакующую фигуру или создать угрозу для другой фигуры. Опционы позволяют играть против рынка, закрывая позиции и продавая бумаги, когда рынок движется. А если рынок идет против твоей позиции, можно продать колл, продать акцию в короткую или купить пут, чтобы компенсировать потенциальный убыток.

Я продавала путы на бычьем рынке и делала на этом деньги, а когда рынок развернулся, использовала опционы для получения прибыли на быстром падении акций. Так, агрессивная продажа коллов принесла мне $120 000, когда Yahoo! упала со 180 до 90, хотя сама я не держала эту акцию.

ОТЦОВСКИЕ УРОКИ

Воспоминания Дайан. В моих глазах отец был самым умным человеком. Он знал, как обеспечить достаток. У него был 21 патент на изобретения, и он учил меня думать и принимать решения. Чем больше у человека возможностей выбора (кстати, «опцион» означает «выбор»), тем лучше его решение. Если вы видите только две возможности, хорошего решения не найти. Ваша задача – создать больше возможностей. Мой отец рано понял, как важно иметь собственное дело, а не работать на кого-то. Он зарабатывал на своих идеях. Он открыл мне глаза на ценность знаний – того, что ты знаешь, уже не отнять. Это наглядно показала Европа: имущество можно конфисковать, а мастерство – нет. Отец научил меня играть в шахматы. Он был преуспевающим бизнесменом и любил повторять: «Я плачу по 62 ипотекам». Именно столько человек работало в его фирме. Он сохранял физическую и умственную активность до самого конца и ушел из жизни в 83 года. Знаю, ему было бы отрадно видеть, что его дочь делает ежемесячно 5 % на продаже опционов на обожаемые им акции Bell.

Большинство игроков на рынке опционов подобны игрокам в рулетку на круизных судах – они щеголяют золотыми украшениями и сорят деньгами. Они пускают пыль в глаза, но у них нет денег на покупку 1000 акций Microsoft – только несколько долларов на опционы колл. Крупье крутит рулетку, ни одно из их чисел не выпадает, и все деньги достаются казино. Я все время продаю и зарабатываю. Стоит мне обмолвиться, что я продаю путы, в ответ всегда слышу, что это слишком рискованно. Но если акция стоит 50, а я продаю 45 пут за 5, то разве это более рискованно, чем покупать акцию, конечно, пока рынок не пойдет против меня? А если он и пойдет, то у меня есть три возможности: продать колл, продать в короткую акцию или купить пут и закрыть позицию.

Однажды в субботу ночью в поисках данных СВОЕ для пута с максимальным открытым интересом я познакомилась в чате AOL с мужиком по имени Винни. Он знал об опционах все, но счет у него был маленький. К тому моменту я торговала опционами уже больше года, заработала на них больше $40 000, но понятия не имела об уровнях поддержки и сопротивления. Когда по настоянию Винни я щелкнула мышью и на моем экране появились полосы Боллинджера, я просто охнула. Все это время я действовала вслепую, а теперь прозрела! Потом Винни показал мне, как использовать стохастический осциллятор и MACD, познакомил с вашей книгой. Винни также объяснил, как использовать долгосрочные графики и дневные графики для поиска сделок, а 5-минутные – для определения момента входа и выхода. Я тогда все еще пользовалась бесплатной информационной службой, которая предоставляла данные с 20-минутной задержкой, а Винни получал все в режиме реального времени и действовал так, словно у него был перископ. Благодаря Винни я поднялась до профессионального уровня.

Мы торговали с моего счета и делили прибыль от совместных сделок. У каждого был свой стиль торговли, но поначалу мы работали на удивление хорошо. И вот однажды ночью Винни узнал из сообщения агентства Reuters о смерти пациента во время клинических испытаний препарата компании, акциями которой мы торговали. «Акция рухнет», – изрек Винни. «Но худшее, что могло произойти, уже произошло, – заметила я. – Давай продадим путы, когда рынок откроется гэпом вниз. А при отскоке будем продавать коллы – волатильность, конечно, высока, но акция не может далеко отскочить». Мы заработали по $9000 на каждой из тех позиций и потом еще год торговали очень успешно, но в конце концов расстались из‑за расхождения в стилях. Мне нравилось продавать трехмесячные опционы и получать 100 % прибыли, а Винни был по характеру краткосрочным трейдером. Но мы остались друзьями, и я буду благодарна ему до конца жизни.

Я нашла группу на СВОЕ – они рассуждали о колларах и бабочках, но можно ли на этом зарабатывать? Я проверяла гипотезы и аккуратно вела дневник трейдера. На одной только Dell я, бывало, зарабатывала по $4000 в месяц, хотя и не держала ее. Я купила Yahoo! при первоначальном размещении. Оба брокера твердили, что это мусор, от которого надо быстрее избавляться, но не в моем характере безоговорочно внимать мужским голосам. Я оставила эту позицию, заработала $400 000 и приобрела дом на Виргинских островах, чтобы Джорджу было где играть в гольф круглый год.

В моей электронной таблице за 2000 г. 80 сделок, восемь из которых убыточные. Прибыль за тот год составила $286 000, и я было решила, что знаю, как устроен мир. Моя система сводилась к следующему: продавать путы, когда акция стоит дешево, и коллы, когда она стоит дорого. Единственное, что может быть лучше прибыли, – это двойная прибыль. Продать путы, получить прибыль, а потом опять продать путы. Акции вовсе не нужно быстро расти – можно просто снова и снова совершать ту же сделку. Когда Винни впервые показал мне графики, я сказала, что это мне знакомо: «Они похожи на мой график веса – он скачет то вверх, но все время понемногу поднимается». Если я вижу вершину, то могу продавать коллы, а если дно – то путы.

В 2001 г. движение рынка стало более беспорядочным. Я продавала путы на XTND и однажды потеряла $35 000, пока ехала в аэропорт, через 20 минут после закрытия рынка. Мы летели рейсом авиакомпании Spirit, чтобы сэкономить $100, а я потеряла $35 000! Еще я крупно погорела на INTC из‑за того, что держала ее до момента объявления прибыли. Никогда больше не буду делать этого. На протяжении 14 дней до объявления прибыли волатильность может быть очень высокой.

В 2001 г. я одержала 31 победу и потерпела 8 поражений, выиграла $120 000 и проиграла $64 000, т. е. потеряла половину выигранного. Я стала анализировать причины потерь и экспериментировать со стоп-приказами. Я открыла бумажный счет у электронного брокера, который применял стоп-приказы с религиозным фанатизмом, и стала автоматически покупать все, что он продавал по стоп-приказам. Я заработала на всех этих сделках: он потерял 50 % счета, я выиграла 20 %. Мой опыт говорит, что стоп-приказы – это гарантия убытка. Не знаю, что и сказать на это. Поиском ответа я сейчас и занимаюсь.

В 2003 г. я одержала 29 побед и потерпела три поражения, выиграла $78 000 и проиграла $15 000. Это говорило о моем росте как трейдера, но убытки все же были великоватыми. В 2004 г. мне стукнуло 60, и я изменила стратегию контроля над капиталом. В 40 для пенсионных накоплений у вас еще есть 20 лет, в 60 вы уже пожинаете плоды. Я достигла своей цели в 1998 г. – позволила мужу досрочно оставить работу. Основную часть денег я вложила в надежные бумаги под 7,5 % и стала торговать с небольшим счетом в $100 000. В том же году я устроила демонстрацию для своей женской группы, а вот вторая половина 2004 г. оказалась самой вялой за всю мою практику в трейдинге. Потом я получила предложение дать это интервью и стала активнее. К концу 2004 г. у меня было 35 побед и девять поражений, я выиграла $35 000 и потеряла $19 000. Доходность 16 % маловата для профессионала, но я на этом не зацикливаюсь.

Сегодня опционные премии совсем не такие, какими они были в период бычьего рынка. Именно поэтому я все чаще и чаще торгую акциями. Максимум, что можно получить от продажи колла или пута, это его цена, если он упадет до нуля. Если же пут продается за 50 центов, а акция может измениться на $2, то лучше войти в сделку с акцией. Именно поэтому здесь я показываю сделки с акциями.