Власть над миром. История идеи

Деньги, которые он использовал, являлись в основном частными капиталами, привлеченными в США высокими процентными ставками и затем перераспределенные по всему миру инвесторами и банками с Уолл-стрит. Несмотря на рост инфляции и хронический дефицит в самой Америке, МВФ не вмешивался в ее дела. Вместо него Федеральный резервный банк занимался разработкой мер для восстановления доверия к доллару иностранных инвесторов. Пол Волкер, которого президент Картер назначил председателем правления Федеральной резервной системы, встревоженный влиянием инфляции и хорошо помнивший о британском опыте, поднял процентные ставки до 20 %. Несмотря на рост дефицита бюджета, особенно при Рейгане, инфляция в США к началу 1980-х упала с 13 % до 3,2 %. Частные, а также общественные долги взлетели вверх, были изобретены новые финансовые инструменты, и американские компании и частные лица стали пользоваться новыми инструментами займов: частные долги поднялись с осторожных 65 % доступного дохода в 1981 г. до 135 % в 2008 г. Финансовый сектор оказался еще более неудержимым: по отношению к валовому национальному продукту задолженность возросла с 22 % в 1981 г. до 117 % в 2008 г.[433]

Растущая открытость глобальных финансовых рынков, усилившаяся благодаря давлению со стороны МВФ и ОЭСР на страны с целью ослабления контроля над капиталом, связала банки по всему миру сетью взаимной зависимости. Стоимость иностранных займов в процентах от ВНП для большого количества стран возросла с 36 % в 1980 г. до 71 % в 1995 г. и превысила 100 % в новом тысячелетии[434]

. Стоимость валюты, продаваемой и покупаемой на международных рынках, значительно превосходила обменные резервы всех правительств. Более того, статус кредиторов со временем изменился таким образом, что управлять кризисами стало еще сложнее: правительства, основные кредиторы в 1950–1960-х гг., уступили место банкам, участвующим в синдицированных займах в конце 1970-х, а к 1990-м – покупателям обеспечения по иностранным долгам. К 1980 г. США отказались от попыток регулирования европейского долларового рынка, уступив сопротивлению конкурирующих финансовых центров и открыв тем самым путь новой волне финансовой дерегуляции[435]

.

Неудивительным и тревожным сигналом стало поэтому быстрое возрастание зарубежной задолженности, спровоцировавшее учащение валютных кризисов, которые становились все более масштабными и трудноразрешимыми. С 1945 по 1971 г. по всему миру произошло не более 38 банковских или валютных кризисов, а с 1973 по 1997 г. – целых 139. Ранее в развивающихся странах банковских кризисов не случалось вообще, а валютных было всего 16; после 1973 г. там произошло 17 банковских кризисов, 57 кризисов валюты и 21 кризис и валюты, и банков. Как отмечал обозреватель «Файнэншнл Таймс»

Мартин Вольф, «эра финансовой либерализации стала… эрой кризисов»[436].