Мировые финасовые кризисы. Мании, паники, крахи

Однажды кто-то из сотрудников в офисе Л исона совершил торговую ошибку, которая привела к образованию убытка по трейдерскому счету. Вместо того чтобы признать ошибку перед главным лондонским бюро Barings, Лисон продал несколько путов на Nikkei. Его план состоял в том, чтобы использовать наличные, полученные в виде премии, для возмещения потерь, возникших из-за торговой ошибки. Но его планы спутало землетрясение в Кобэ, в результате которого котировки японских акций устремились вниз. В итоге Лисон потерял на своей сделке гораздо большую сумму, чем получил в виде премии от продажи путов. Величина потерь по трейдерскому счету сингапурского филиала еще более увеличилась. Тогда Лисон удвоил свою ставку в надежде, что прибыль от этой сделки возместит все предыдущие потери, а после закрытия позиции никто в главном бюро ничего не узнает. К сожалению для Лисона, его удвоенная ставка тоже оказалась проигрышной. Каждый раз после получения убытка по очередной позиции он удваивал сумму сделки в надежде на то, что уж в этот-то раз настанет его очередь победить. Однако череда неудач продолжалась до тех пор, пока потери на счете Лисона не оказались примерно равны всему капиталу Baring Brothers.

Лисон, вероятно, проиграл 4 или 5 раз подряд, удваивая ставки после каждого поражения. Допустим, таких неудачных последовательных ставок было 5. При переводе в условия знакомой всем игры «орел-решка» это означало бы выпадение, например, «орла» 5 раз подряд. Шансы на такое событие составляют 1 к 32. Если бы Лисону повезло хотя бы один раз, то его история никогда не попала бы на первые полосы газет и ему не пришлось бы провести 2 года в сингапурской тюрьме.

Из портретов трейдеров-жуликов можно составить целую галерею. Джон Руснак из балтиморского офиса Allied Irish Bank проиграл $750 млн, принадлежащих его банку, совершая спекулятивные операции с иностранной валютой, прежде чем главное бюро в Дублине, наконец, пробудилось и осознало величину понесенных потерь. Господин Хаманака из нью-йоркского офиса Sumitomo Bank потерял несколько миллиардов долларов, торгуя на медном рынке. Пять трейдеров, работавших в National Australian Bank в Сиднее, потеряли несколько сотен миллионов долларов своего банка, неудачно торгуя на валютном рынке.

Лисон, Руснак и австралийские трейдеры несколько раз удваивали свои проигрышные ставки прежде, чем их игра подошла к печальному концу. Каждый раз об их проигрыше становилось известно после того, как денег на очередное удвоение уже не оставалось.

Очень велика вероятность того, что многие другие трейдеры играли по той же системе удваивания ставок, что и Лисон с Руснаком, и проигрывали 2,3 или даже 4 раза подряд до того, как им наконец-то улыбалась удача. В этих случаях капитал банка оставался нетронутым, и незаконное, мошенническое поведение трейдеров оставалось необнаруженным.

В этой главе подход к финансовому мошенничеству является описательным и скорее анекдотическим. Книга рекордов Гиннесса пока еще не содержит главы, посвященной рекордным по своему объему финансовым обманам и мошенничествам. Финансовые уловки получили широкое распространение в период американского экономического роста, начавшегося по окончании Гражданской войны. В конце 1920-х гг. некоторые банкиры продолжали продавать облигации нескольких латиноамериканских стран даже после того, как им сообщили, что эти страны прекратили выплату процентов по своим долговым обязательствам.

BCCI — Bank of Credit and Commerce International — был главным получателем прибыли от роста цен на рынке нефти в 1970-х гг. Первоначально BCCI был зарегистрирован в Пакистане; затем банк раскинул сеть своих подразделений и филиалов по всему Ближнему Востоку, а также открыл представительства в Лондоне и некоторых крупных городах Европы и Африки. BCCI стабильно процветал на волне подъема цен нефтяного рынка в 1970-х гг.; Ближний Восток оказался наводнен деньгами, а одними из первых вкладчиков банка были богатые шейхи из государств Персидского залива. BCCI умел найти подход к своим мусульманским вкладчикам. Банк выдавал своим клиентам ссуды на достижение политических целей, тем самым и увеличивая объем кредитов, и получая поддержку со стороны высокопоставленных лиц. Процентные ставки, которые байк устанавливал по открытым в нем депозитам, были весьма высоки.

Вероятно, BCCI представлял собой крупнейшую в истории финансовую «пирамиду» и никогда не зарабатывал прибыль. Рефинансирование невыгодных ссуд позволяло лишь маскировать потери. Некоторые из ссуд, выданных BCCIмагнатам грузоперевозок, не были возвращены, и банк пошел на искажение отчетности, чтобы скрыть свои потери; аудиторы были подкуплены. В то время ВСС1 активно торговал опционами, чтобы отыграть свои потери по ссудам, и банк признавал, что прибыль и убытки по совершаемым сделкам были примерно равны, то есть торговля велась «в ноль». BCCI мог держаться на плаву лишь до тех пор, пока попавшие в его сети клиенты продолжали открывать депозитные вклады.