Пангалос запретил республиканским премьерам высказывать свое мнение, закрыл враждебные режиму газеты и 3 января 1926 года открыто провозгласил себя диктатором. Эта новость была объявлена народу в послании, под которым стояла лишь одна подпись – его собственная. А тем временем он развеселил весь мир, издав указ, регулирующий длину женских юбок! Бывших премьеров Греции: Кафандариса, Папанастасиу и генерала Кондилиса – он сослал на вулканический остров Санторин (Тира), на котором в это время шло извержение, и, после ухода в отставку адмирала Кунтуриотиса, решил стать президентом, сохранив за собой пост премьера. Он сам разработал правила выборов, в которых одержал победу. Это были прямые выборы, однако из списка кандидатов были исключены все члены королевской семьи, Венизелос и люди моложе 45 и старше 65 лет.
Оппозиция с редким единодушием выставила одного кандидата Демерциса, умеренного роялиста и бывшего морского министра. Но генерал Пангалос заявил, что не может гарантировать свободы выборов, которую требовала оппозиция, после чего Демерцис снял свою кандидатуру, и в ходе голосования, проходившего в разных местах с 4 по 11 апреля, президентом республики был избран генерал Пангалос, единственный кандидат на этот пост. После этого он занялся поисками премьер-министра, который должен был стать главой послушного ему кабинета. Вся власть сосредоточилась в руках Пангалоса, а сам он опирался на группу офицеров, марионеткой которых он был.
Найти премьера было очень трудно; но после трех неудачных попыток ему удалось убедить занять этот пост Эвтахиаса, экс-министра ушедшего поколения. Главным событием его краткого премьерства стало завершение долгих переговоров с Югославией, после чего железная дорога Гевгелия – Салоники перешла под управление Греции (с помощью югославских служащих), а «сербская свободная зона» в порту Салоники расширилась, как было записано в конвенции 1923 года. Впрочем, еще до того, как это широко раскритикованное соглашение, даровавшее Сербии концессию на 50 лет в обмен на трехгодичный договор о дружбе, было ратифицировано, диктатор был сметен новым переворотом. 22 августа 1926 года, пока он находился на Спеце, генерал Кондилис, при поддержке республиканской гвардии, которой руководил полковник Зервас, безо всякого кровопролития арестовал преторианцев диктатуры Пангалоса, захватил военное министерство и почтамт в Афинах и предложил адмиралу Кунтуриотису стать президентом. Генерал Пангалос попытался бежать на канонерке, но был схвачен у мыса Матапан (Тенарон) и брошен в критскую крепость Изедин (Калами) в 15 км от Ханьи.
О его падении не сожалел никто; адмирал Кунтуриотис снова стал президентом, а генерал Кондилис – премьером. Они должны были управлять страной до выборов нового парламента. Роспуск республиканской гвардии, однако, привел 9 сентября к кровавым стычкам на улицах столицы, каких не видели со времен «июньских дней» 1863 года. Генерал Кондилис остался хозяином положения, но вместо того, чтобы объявить себя диктатором, с редким самоотречением пообещал уйти со своего поста сразу же после того, как выборы продемонстрируют, кого хочет видеть во главе государства народ. Он приложил много усилий, чтобы во время этого голосования не было никаких нарушений, и все партии признали, что эти выборы были честными.
В них приняли участие обе роялистские партии. Голосование, проводившееся на основе пропорционального представительства, дало такие результаты: в палату прошло 286 человек, республиканцы получили на 34 голоса больше, чем представители других партий. При таких обстоятельствах, когда ни одна партия не могла сформировать кабинет, 4 декабря, впервые после 1877 года, было создано «всеобщее» правительство. Его возглавил Заимис; в него вошли три бывших республиканских премьера: Кафандарис, Михалакопулос и Папанастасиу, а также Цалдарис, лидер народной политической партии «Свободное мнение». Единственную оппозицию составили девять коммунистов (которые впервые появились на арене греческой общественной жизни) и несколько непримиримых роялистов.
Таким образом, был сделан важный шаг к «примирению»; теперь, когда Константин уже физически, а Венизелос – политически умерли, друзья Греции могли надеяться, что прошлые раздоры будут забыты и все партии объединят усилия для решения экономических и других проблем своей страны. Только коалиционный кабинет мог вывести экономику из кризиса, а греческий народ устал от политических перемен и военных вторжений, которые следовали, одно за другим, с 1909 года. Он нуждался только в одном – спокойной работе.
Это правительство ушло в отставку 11 августа 1927 года из-за разногласий о золотых резервах Национального банка; после этого был создан коалиционный кабинет, в который Цалдарис и его друзья уже не вошли.